火电市场行业发展趋势分析.docx

火电市场行业发展趋势分析 ? ? 一、火电市场化交易比重变大, 电价端整体相对稳定 ? ? 2018年上半年火电发电量为2.39万亿千瓦时, 同比增长8.00％；生铁产量为3.73亿吨, 同比增长0.50％；水泥产量为9.97亿吨, 同比降低0.60％. 发电用煤大幅增长, 主要下游行业需求继续改善, 带动煤炭消费稳中有升. 但2018年以来, 中国环保政策继续从严, 陆续出台多项政策对钢铁行业、炼焦行业等下游行业提出较高的环保要求. 2013-2018年上半年中国火电发电量及累计同比增长走势 ? ? 2018年继续推行煤炭中长期合同制度与“基准价+浮动价”的定价机制, 在监管部门加强中长期合同兑现情况监管力度后, 中长期合同兑现率大幅提升, 对稳价保供起到较好的作用. 总体来看, 2018年上半年国内煤炭供给仍呈现紧平衡状态, 全国煤炭价格指数高位震荡. 分煤种来看, 2018年5500大卡动力煤基准价格水平维持不变, 仍为535元/吨, 基准价格上下波动幅度在6％以内为绿色区域（价格正常）, 即500-570元/吨为绿色价格区间 国内煤炭价格指数走势 ? ? 从执行情况来看, 煤电价格联动机制并不必然. 2015 年 12 月 31 日, 发改委 发布关于完善煤电价格联动机制有关事项的通知；但国家出于宏观经济调控、 煤炭企业去杠杆考虑和经济压力等因素综合考量, 在实施过程中出现煤电联动 不到位的情况, 2017 年电煤价格指数达 516 元/吨, 已经触发了联动机制, 但 燃煤上网电价并未上调. 因此煤电联动并不必然, 电价相对外生. ? ? 电力市场化是大势所趋, 电量市场化比例提升, 但折价收窄. 2017 年 1-9 月, 市场化交易电量占电网销售电量比重（即销售电量市场化率）达到 31.3%；煤 电上网电量平均电价（计划与市场电量综合平均电价）为 0.3650 元/千瓦时, 市场交易（含跨区跨省送出交易）平均电价 0.3180 元/千瓦时. 2018 年 1-9 月, 市场交易电量占电网企业销售电量比重为 34.5%较去年同期相比, 销售电量市 场化率提升 3.2 个百分点. 2018 年 1-9 月, 煤电上网电量平均电价为 0.3640 元/千瓦时, 市场交易平均电价为 0.3368 元/千瓦时, 市场交易电价有所上升. 从趋势上看, 2018 年市场交易电量占比继续提升, 但折扣幅度减少, 整体上网 电价平稳. 我们判断在经济下行背景下, 无论燃煤标杆电价还是市场电让利幅 度, 短期恶化风险相对有限, 利好电价企稳. 大型发电集团的煤电市场平均电价（元/千瓦时） 市场交易电量占全社会用电量比例 ? ? 二、 电力需求情况分析 ? ? 2018 年, 用电维持较高增长. 2018 年年 1-10 月份, 全国全社会用电量 56552 亿千瓦时, 同比增长 8.7%, 增速比上年同期提高 2.0 个百分点. 第一产业用电 量 615 亿千瓦时, 同比增长 9.8%；第二产业用电量 38575 亿千瓦时, 同比增 长 7.2%, 占全社会用电量的比重为 68.2%；第三产业用电量 9078 亿千瓦时, 同比增长 13.1%, 占全社会用电量的比重为 16.1%；城乡居民生活用电量 8285 亿千瓦时, 同比增长 11.1%, 占全社会用电量的比重为 14.6%. 历年中国第一二三四产业用电量占比情况及走势 ? ? 1-10 月份, 全国规模以上电厂发电量 55816 亿千瓦时, 同比增长 7.2%. 其中, 火电发电量 40686 亿千瓦时, 同比增长 6.6％, 水电发电量 9418 亿千瓦时, 同 比增长 4.6％, 核电发电量 2341 亿千瓦时, 同比增长 15.0%, 风电发电量 2962 亿千瓦时, 同比增长 23.1%. 全社会发电量及同比增速（亿千瓦时） 历年全国发电结构 火电月度发电量及增速 2018 年前 10 月全国装机结构 历年火电装机容量（万千瓦） ? ? 整体发电设备利用小时数有小幅改善. 2018 年 1-10 月份, 全国发电设备累计 平均利用小时 3209 小时, 比上年同期增加 100 小时. 火电设备平均利用小时为 3596 小时, 比上年同期增加 165 小时其中, 燃煤发电设备平均利用小时 3691 小时. 水电设备平均利用小时为 3083 小时, 比上年同期增加 58 小时. 核电设 备平均利用小时 6084 小时, 比上年同期增加 211 小时；风电设备平均利用小 时 1724 小时, 比上年同期增加 172 小时；光伏发电设备平均利用小时 1060 小 时. ? ? 用电增速放缓端倪已现, 但预计 2019 年下降幅度有限.