证券投资学简要论述.pptxVIP

证券投资学?一、早期的金融体系 计价单位与支付手段 货币间的兑换 存款即发放贷款 汇票的出现。现代意义上的银行的雏形开始出现，推动了贸易的发展，丰富了货币的信用内含。 17世纪后证券融资工具的出现。政府债券和公司债券、公司股票的发展，推动着金融体系进一步演进。一、早期的金融体系 一般认为，1719－1720年，发生在英国的南海泡沫和法国的密西西比泡沫事件，成为金融系统向两个方向演进的分水岭，从而，导致了现代意义上的市场主导型的金融体系和银行主导型的金融体系的形成。一、早期的金融体系英国的南海泡沫事件 南海公司是英国为了向南美洲进行贸易扩张而专门成立的一家特许贸易权公司，是英国国债最大的债权人。1720年，英国政府决定向公众出售南海公司的股票来筹集还债资金。南海公司夸大了公司的利润前景，使得人们开始狂热地投资于它的股票。其股价开始猛涨，短短六个月就涨了两倍多。此时英国正处于第一次工业革命前夕，南海公司的繁荣使得人们瞒着政府纷纷发行股票筹资，这损害了南海公司的利益。在南海公司的推动下，英国议会通过了《反金融诈骗和投机法》，禁止民间组织公司。这推动了南海公司股价的进一步高涨。此时，内幕人士与政府官员却大举抛售股票，引发了南海泡沫的破灭。南海泡沫的破灭损害了英国政府的信用，使英国人此后100年间不敢问津股票。 ?一、早期的金融体系英国的“泡沫法” 18世纪20年代，英国正处在第一次工业革