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减税降费成重点
财税政策犹发力
中国股票市场形势分析与企业上市路径选择
主讲人： 汤黎明
◎中央财经大学财政学博士
◎维也纳经济大学访问学者
◎北大国经智库首席经济学家
◎微信公众号：佛系人生感悟
◎任职宏观经济分析师期间，每年在公募基金、保险、银行
等机构路演150余场，每年路演机构客户1000人次/年。
思考问题：
1.为什么经济下行股市指数却上行？
2.为什么基本面的价值投资主义失灵？
3.哪方面的因素对于股票市场的影响最大？
4.散户为什么在股票市场总是弱者？
5.股票市场的本质是什么？
东方财智 兴盛之源 p3
一、把握宏观政经逻辑是研判中国股票市场形势的法宝
理解中央高层的宏观政策意图是预测中国股票市场形势的关键
东方财智 兴盛之源 p4
1.中央政策精神是把握我国股票市场走势的主线
从人民日报、新华社、央视等权威媒体
洞悉中央政策精神
中央政策精神与我国股票市
从中央领导人的重要讲话领悟宏观政策
场走势的逻辑相关性
的走向
从宏观政策动态中推敲股票市场的走势
东方财智 兴盛之源 p5
1.1受中美贸易战拖累，18年A股主要指数持续下挫
2018年受内外部因素的影响，
2018年3月23 日北京时间凌晨，
A股主要指数普遍下跌，其中
特朗普在白宫正式签署对华贸
小盘股指数跌幅超过大中盘指
易备忘录，宣布将有可能对从
数。整体来看，上证综指、沪
中国进口的600亿美元商品加
深300、中小板指、创业板指
征关税，并限制中国企业对美
全年分别下跌24.59 ％、25.31。
投资并购。特朗普同时宣称：
％、37.75 ％和28.65 ％。
“这才只是开始。”
东方财智 兴盛之源 p6
1.2 从中央内参中剖析权威和准确的政策动向
内参是洞悉中央宏观政策精神中最有效和权威的政策信息来源
东方财智 兴盛之源 p7
1.3 意识形态对于资本市场巨大的影响力
2020年7月，人民日报旗下新 格隆汇7月16 日 白酒股全线大
媒体平台 《学习小组》发表文 跌，贵州茅台(600519.SH)一度
章 《变味的茅台 谁在买单？》
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