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第七章 项目财务评估 主要内容第一节 财务评估概述 第二节 财务效益与费用的估算 第三节 财务效益评估报表 第四节 财务效益评估指标 第五节 非经营项目的财务分析 第一节 财务评估概述 财务评估的含义财务评估的内涵依据国家现行的财税制度、现行的价格体系，通过分析计算项目投资、成本、收入、税金和利润等财务效益和费用，编制财务报表，计算财务评价指标，考察项目建成投产后的盈利能力、偿债能力和财务生存能力等，判断项目的财务可行性，为投资决策、融资决策及银行贷款决策提供依据。项目财务评估主要是面向未来，利用预测得到的有关项目未来运行的财务数据，进行可行性评估。财务评估结论是项目决策的最重要的依据之一。财务评估的目标 基本生存能力 盈利能力 偿债能力 抗风险能力 财务评估的意义 项目投资决策的重要依据 银行提供贷款决策的重要依据 有关部门审批项目的重要依据 财务评估的原则 遵守现行财税制度 静态与动态相结合有无对比原则 计算口经一致 财务评估的步骤 进行不确定性分析，得出评估结论 计算财务指标 编制财务评估报表 预测财务数据 收集财务基础数据 工艺技术与设备分析市场调查和预测 第一步（基础数据评估）市场分析技术分析工程设计与选点分析生产条件生产规模财务基本数据评估投资方案与实施进度 第二步（基础报表评估）利润表现金流量表资金来源与运用表资产负债表借款偿还计划表 第三步（指标分析评估）获利能力分析偿债能力分析资金流动性分析盈亏平衡分析 第四步（不确定性分析）不确定性分析敏感性分析 第五步 （评估结论）概率分析评估结论财务评估的程序影响财务评估的主要因素 项目计算期 项目范围的界定 现金流量折现参数的选用 财务评估采用的价格 财务评估采用的价格： 考虑价格总水平变动因素； 投资估算应采用含增值税价格；运营期内投入与产出采用不含增值税的价格；同一年份价格尽量一致。 第二节财务效益与费用的估算财务基础数据项目生产期的估算生产期:指项目从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间。一般工业项目的生产期分为两阶段：投产期：即实际生产能力没有达到设计能力时期。达产期：即实际生产能力达到了设计能力时期，即生产能力达到设计能力100％的时期。建设期投产期达产期生产期营业收入的估算估算的基础数据项目年销量、产品或服务的价格；估算依据销量——项目年设计生产能力、生产能力利用率（生产负荷）、产品或服务的种类；价格——项目产品或服务的价格以市场预测价格为基础，一般只预测经营期初价格，运营期各年采用统一的不变价格。 营业收入的估算估算公式式中，S为项目年营业收入；Qj为第j种产品的年设计生产能力；Rj为第j种产品的生产负荷；pj为第j种产品的单价；j为产品品种数。根据估算编制《营业收入、营业税金及附加和增值税估算表》 税费的估算项目评估中涉及的税种主要包括营业税、消费税、资源税、城镇土地使用税、土地增值税、城市建设维护税及教育费附加、增值税、企业所得税等。在会计处理上，营业税、消费税、城镇土地使用税、土地增值税、资源税和城市维护建设税、教育费附加均包含在营业税金及附加中。根据估算，将相关税费填入《营业收入、营业税金及附加和增值税估算表》 总成本费用的估算 生产成本加期间费用构成总成本费用＝生产成本＋期间费用生产成本＝直接材料费＋直接燃料和动力费＋直接工资＋其他直接支出＋制造费用期间费用＝管理费用＋营业费用＋财务费用 生产要素构成 总成本费用＝外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋折旧费＋摊销费＋修理费＋财务费用（利息支出）＋其他费用总成本费用的估算 下面以工业项目为例，按照生产要素构成法阐述总成本费用的估算。 外购原材料、燃料和动力费估算 式中，C为项目外购原材料、燃料和动力费；Qj为年设计生产能力；Rj为生产负荷；cj为单位生产成本；pj为单价；j为产品品种数。根据估算，编制《外购原材料费估算表》、《外购燃料和动力费估算表》总成本费用的估算工资及福利费估算通常包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，以及医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金中由职工个人缴付的部分。 职工工资＝∑（同类型项目岗位人均年工资×本项目岗位设计定员）职工福利费＝职工工资总额×14％ 总成本费用的估算固定资产原值及折旧费估算固定资产原值指项目投产时由项目投资形成固定资产的部分。包括建筑工程费、设备购置费、工程其他费、固定资产投资方向调节税、预备费和建设期利息等。固定资产原值按投入使用状态由“在建工程”转入。固定资产折旧费估算方法 （1）年限平均法 （2）工作量法 （3）双倍余额递减法 （4）年数总和法根据估算，编制《固定资产折旧费估算表》 总成本费用的估算无形资产原值及摊销费估算 无形资产原值是指