中国企业德国上市程序探讨(ppt16).pptxVIP

中国企业德国上市程序探讨;德国证券交易所宣传口号：标准化、透明度、流动性、;一、德国证券市场概况 ;4、证券交易所、载体、母公司 （1）德国目前有八家证券交易所 （2）德国德国证券交易所集团(Gruppe Deutsche Boerse) （3）德国证券交易所股份有限公司（DBAG） 5、交易市场公法和私法划分市场 (1)公法市场 A、官方市场（Amtlicher Markt） B、调控市场（Geregelter Markt） C、自由市场（Freiverkehr） (2)私法市场 A、德国新市场（Neuer Markt） B、SMAX市场 C、XTF市 D、Newex 主板市场和普通市场 如果现在企业在法兰克福证券交易所上市，股票发行企业可以选择两个市场：Prime Standard和General Standard。 (1)主板市场（Prime Standard） (2)普通市场（General Standard ;Vereinheitlichung des regulatorischen Rahmens; 6、股票交易、指数以及指定坐市商系统 （1）交易系统 A 、IBIS系统 B 、Xetra系统 （2）指数系统 A、国内股票指数（DAX指数(Deutscher Aktienindex) 为德国证交所最重要的指数，它是德国最重要的30家蓝筹股的综合加权指数） B、含外国股票的指数（NEMAX50指数 NEMAX-ALL-Share STOXX指数 ） （3）指定坐市商体系（Designated Sponsor） 7、清算系统 德国于2000年初，由德国证券交易所股份有限公司公司与总部设在卢森堡的 世达国际公司（Cedel International）各出资50％成立Clearstream International公司，并 由Clearstream International公司担负起泛欧有价证券清算平台的任务。 ;;二、上市的条件和程序 1、上市的条件 （1）IPO公司的首发股票总面值不能少于5万欧元，股票面值不低于2.5欧元。 （2）上市公司的会计标准： A、国际会计标准（IFRS/IAS） B、美国会计标准（US-GAAT） C、德国商法会计标准 （3）上市的资本标准 在官方市场申请发行股票的最低市值为125万欧元，流通股不能少于25％，营业额一般要达到5000万欧元。企业至少保持三年盈利记录。;? ;? ;Strengste Transparenzstandards in Europa ; 2、上市的专门机构及伙伴 承销银行 IPO顾问（财务顾问） 公司律师 审计师 税务顾问 投资者关系/公共关系 机构; 3、上市的程序 （1）股份公司设立和监管 （2）商业计划书 （3）上市计划书 （4）股份价值认证书（Equity story） （5）审慎评估报告(Due diligence) （6）分析师报告 （7）招股说明书 （8）路演(Roadshow) （9）股票定价 （10）募股计划 ;三、上市审批 按照德国交易所法，德国证券交易所审核委员会（Zulassungsstelle）负责审批上市并制定上市准则。交易所对上市公司进行审核的重点是招股说明书的真实性。 1、申请 2、审批 3、上市的一般成本 在德国的上市成本一般不会超过上市融资额的15%，甚至更低。但并非一概而论，主要看上市融资额的规模而定. 主要的费用当然是支付给承销银行、财务顾问、会计和审计事务所、IR顾问、税务顾问以及律师等相关机构。 每年的维持费用大约为50000万欧元。 ;Handelssegmente der FWB;四、上市后的后续事项 1、信息披露 2、股东的权利和义务 3、为上市企业服务的德国机构 （1）德国证券信息披露协会(DGAP) （2）证交所计算机股份公司（Deutsche Boerse Computershare） （3）德国股本论坛（Deutschers Eigenkapitalforum） （4）交易所报告系统－ ERS （5）投资者关系机构－ IR track 。 （6）上市伙伴（Listing Partner） ;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。8月