金融数学之均值方差证券投资组合选择模型.pptxVIP

第三章均值方差证券投资组合选择模型;第一节 风险和收益的数学度量 ;证券之间关联性——相关系数 ;三种相关程度： 1、完全线性相关：完全决定另一个 ρAB＝1或ρAB＝-1 rA＝a＋b×rB , σ2A＝b2×σ2B 2、不完全线性相关：“部分”决定另一个 rA＝a＋b×rB＋ε σ2A＝b2×σ2B＋σ2（ε） 3、不相关：一证券的变化对另一证券的变化“没有贡献” ρAB＝0或cov（rA，rB）＝0 ;组合的期望和方差计算方法; 两证券组合的期望收益率与方差计算方法 必须知道相关系数或协方差 E（rP）＝WA×E（rA）＋WB×E（rB） σ2P＝W2A×σ2A＋W2B×σ2B ＋2×WA×WB×ρAB×σA×σB 选择不同的组合权数，得到不同的组合，从而得到不同的期望收益率和方差。 WA和WB有无限种取法，投资者有无限多种证券组合可供选择。 每个投资者根据自己对收益和方差（风险）的偏好，选择符合自己要求的证券组合;两种证券的结合线 ;第???节马克维茨模型的运作过程;投资组合几何表示和可行域;可行域必须满足的形状 ;有效边界和有效组合 ;对风险补偿的偏好和无差异曲线 ;根据无差异曲线可以比较任意两个组合的好坏 无差异曲线位置越靠左上，满意程度越高 C＞A＝B＞D;切点是最佳证券组合点 ;第三节 组合有效前沿的数学推导 ;前沿组合的数学表述和求解;