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第 第 PAGE # 页 共 12 页 第 第1页共12页 产权交易市场调研报告 产权交易市场调研报告 市场调研报告上海技术产权交易所和上海产权交易所共同组成了 上海产权交易的有形市常虽然这个有形产权交易市场形成较晚，但无 论从交易规模还是活跃程度上，都居全国首位。 201X年上海技术产权 交易所和上海产权交易所成交额都在千亿元以上，即使在统计方法调 整后（上海技术产权交易所和上海产权交易所对成交金额实行双向统 计，即实际成交额乘以2）,也仍数十倍于其它地区的产权交易额。各 地纷纷效仿上海产权市场的经营模式和运作机制，但结果多是门庭冷 落，交易清淡。从产权交易机构的微观运作模式看，各地交易所在性 质和交易机制上基本大同小异，作为解释这种现象的决定因素实在牵 强。地区经济、科技和产业基础，以及金融市场的发达程度固然能够 解释部分原因，但是否是解释像北京和深圳这样经济发达、金融市场 也相对发达的城市没有取得同样效果的主要原因？除了先天禀赋外， 上海发展产权市场的经验到底是什么？政府在其中发挥了什么作用？ 本文主要从制度建设的角度对以上问题给出答案。 一、发展历程： 经济体制改革的深化和产权市场的发展相互促进纵观上海产权交 易市场的发展，可以看到它反映了经济体制改革的阶段性进展。从 1994年上海城乡产权交易所成立算起，产权交易市场大致经历了三个 发展阶段。第一阶段： 1994~1996年。上海城乡产权交易所一诞生便处在矛盾中： 一方面，上海正处于国企改革的关键阶段，需要一个有效的产权 交易机构为盘活国有资产、规范国有企业购并和防止国有资产流失服 务；而另一方面由于四川乐山出现了所谓的“箩筐交易市潮 （ 即当地产 权交易所绕开证券监管机构，将未上市的国有企业产权拆细，公开交 易这些企业的股票 ），国务院明令禁止新设产权交易机构。因此，尽管 上海有推进和规范国有企业产权交易的需要，但仍只能进行农村集体 资产的交易。直至 1995年 7月，原国有资产管理局草拟了国有企业产 权转让办法，上海市委才能放手把产权市场作为促进国企改革的一个 环节。 1996年 3月，在城乡产权交易所的基础上改组成立了产权交易 所 , 标志着上海产权市场进入实质性发展阶段。第二阶段： 1996~1999年。这一阶段的特点是建立国有资产产权交易监管体 系，以盘活存量国有资产、防止国有资产流失为主要目标，以国有企 业间的产权交易为主要特征，以政府行政撮合为主要交易手段。从 1996 年开始，上海市政府出台了近 10 部有关国有资产产权交易的政府 规章，其中有 9部是在 1999年前制定的 （产权交易法律事务，张海龙 主编，上海社会科学院出版社。这些规定是： 《上海市产权交易管理办法》、《上海市产权交易管理办法实施 细则》、《关于进一步规范本市产权交易市场的若干意见》、《关于 进一步完善产权交易过程中产权变动和工商变更工作的通知》、《上 海市产权交易规则》、 .freekan. 《上海市产权经济机构管理暂行办 法》、《破产企业产权交易实行规则》、《上海市企业国有资产产权 界定暂行办法》、《上海市国有资产产权纠纷调处办法》 ）。内容涉及 产权交易规则、产权经纪机构资格认定等，不仅为上海国有企业产权 交易创造了较为完备的法制环境，更为以后产权交易市场的规范发展 奠定了制度基矗在此期间，产权交易规模迅速扩大，上海产权交易所 的交易额从 1996 年的近 40 亿元猛增到 1999年的 270多亿元。第三阶 段： 1999年至今。这是上海产权交易市场的转型阶段，随着政策重点 转向鼓励并购和促进高新技术产业的发展，产权交易机构的功能、成 交机制和交易主体发生了根本性转变。在功能上，从最初的主要服务 于盘活国有资产存量和防止国有资产流失，转变为促进各种所有制的 产权交易和资本流动；在成交机制上，建立在自愿基础上的竞价方式 取代了政府的行政撮合；在交易主体的所有制形式上，从以公有制企 业为主转变为面向各类所有制企业。标志着上海产权交易市场进入转 型阶段的主要事件有三： 一是 1998年专门针对高新技术成果转化全过程的政府法规，即 《上海市促进高新技术成果转化的若干规定》（简称十八条）的出 台； 二是 1999年底上海技术产权交易所的成立，标志着促进资本在高 新技术领域进入和退出的有形产权市场的形成； 三是201X年4月上海市政府《关于外资并购本市国有企业的若干 意见》的出台，使国际资本进入上海资本市场发展到一个新阶段。当 前另一个显著特点是跨地区的产权交易渐成规模，上海产权市场在全 国产权交易中地位不断提高。 二、政府的作用： 营造产权市场发展的环境 （一）摆正市场定位，完善支撑体系，避免舍本逐末的政府行为 产权市场作为促进资源合理配置的要素市场之一，只是市场经济运行 体系的