公司金融李心愉版第一章.pptx

公司金融学 Corporate Finance ;基本框架介绍;第一章 导论;几个概念;公司金融学—— 主要是研究公司的投资和融资管理， 是金融中研究企业金融决策的分支学科。一般来说，公司金融学会利用各种分析工具来管理公司的财务，为有效的金融决策提供理论框架和决策依据。;公司金融学要解决的最重要的三个问题： 1、资本预算决策 （投资项目） 2、融资决策 （何种方式筹资） 3、营运资金管理决策 （增加资产，降低风险）;公司金融学的发展历程;２.传统公司金融理论的成熟阶段— 以内部控制为中心（１９２９ ～ １９５０ 年） 这一阶段的公司金融理论侧重研究企业内部资金的有效利用和控制。１９２９年的世界经济危机使财务管理者逐渐认识到， 公司金融管理的问题不仅仅在于筹资， 更在于有效的内部控制、管好用好资金， 因而公司金融的重点转向了如何对公司资金进行有效控制上。 ３.现代金融理论的形成阶段——— 以投资为中心（１９５０ ～ １９８０ 年） 随着企业经营风险的不断发展和变化， 资金的运用日趋复杂， 而通货膨胀和市场竞争的加剧， 更使投资风险不断增加。因此， 企业金融活动更加注重投资的管理。公司金融的中心内容转向对有效市场理论、投资组合理论、资本结构理论和证券定价理论等问题的研究上。; ２０ 世纪８０ 年代以来， 公司金融的研究出现了一些新动向。 1） 资金供应不足重新燃起了对资金筹集方法研究的兴趣， 国际融资受到关注； 2） 强调通货膨胀及其对利率的影响； 3） 大量使用计算机进行金融决策分析； 4） 资本市场上出现了新的筹资工具， 如衍生金融工具和垃圾债券等。 总之， 公司金融学已从理论描述转向严格的分析和实证研究， 从单纯的筹资发展到了金融决策的一整套理论和方法， 形成了独立、完整的学科体系。;第一章 导论;第一节 公司金融活动的内容;图1-1反映了公司金融活动的内容和公司金融学要研究的基本问题;内容一：长期资金筹集;1、企业资金来源的类别及其比例的选择;按不同的标准， 资金来源分为： ;;;例1：韩国大宇集团; 大宇集团曾经为仅次于现代集团的韩国第二大企业，世界２０家大企业之一，资产达６５０亿美元。在一代人的心目中，金宇中及其大宇集团是韩国的象征。 然而超速发展的背后，大宇背负了高额的债务。在1999年，经营不善、资不抵债的大宇集团不得不走上破产清算的一步。2000年12月，大宇汽车亦宣告破产。 ;3、大宇集团的倒塌;4、金宇中; 20岁那年，在邻居金容顺（汉城实业株式会社的社长）资助下，金宇中从延世大学商经学院经济系毕业，然后顺理成章地进入汉城实业株式会社工作，并到东南亚国家深造。 1967年，金宇中与朋友合伙创办了自己的“大宇实业株式会社”。起初，公司仅有5个职员、不到1万美元。但7年之内，他就使大宇的资本比创业时增加了800倍。 ; 金宇中算得上是“超级工作狂”。据说，在工作的30多年里，金宇中总共只休息过两天——一天是参加女儿的婚礼，另一天则是参加儿子的葬礼。 1999年，金宇中借一次商业访问机会离开韩国，开始流亡生涯。一个月后，他发给员工一封告别书，宣布辞职。2000年12月，大宇汽车亦宣告破产。 ; 金宇中出逃后，政府向他发出了全球通缉令 ，警方调查也陆续揭露了他一手导演的韩国头号财务黑幕。 有人为他算了笔账：涉案金额99万亿韩元,相当于韩国2001年的财政预算。如果按1万韩元1张将这些纸币一字排开，能绕地球40圈；按4820万人口计算,每个韩国人能分到205万韩元！7年来，如何评价金宇中一直是韩国人争论的话题，捧之贬之都有，金宇中的人气也依然很高。 ; 直到2005年，他才结束6年逃亡生涯，回国自首以换取心灵的安宁。当韩国前大宇集团会长金宇中在法庭上黯然接受10年监禁、20多万亿韩元（约1000韩元合1美元）罚金的现实时，也亲手终结了自己创造的“神话”。 ;大宇集团失败的原因分析;内容二：长期投资决策;;;;智能手机及安卓软件; 2012年2月14日Google谷歌收购摩托罗拉获欧盟和美国批准。 Android是基于Linux内核的操作系统，是Google公司在2007年11月5日公布的手机操作系统。 现在市场上主要有几种操作系统：IPHONE、安卓、黑莓、塞班等，而安卓系统又是目前智能手机应用比较普及的一个操作系统，现在市场上的大部分手机都是安卓系统。 ;;;