公司财务管理基础02ppt课件讲义.pptx

第1.公允价值;（1）公允价值的含义;（2）公允价值与会计的价值;得未来收益，而不是公司资产的价值。公司 的资产也不是用来出售，而是在未来经营活动 中使用，在产生收益的过程中被消耗掉。与投资人 决策相关的信息是未来产生多少净收益，而不是资产的 现行市场价值。 所谓历史成本是以交易为基础，对资产的一种计量方 式，如：某资产以10 000元购入，该价格客观的计量了其价 值，并且有原始凭证支持，会计师按凭证将其记入账簿。这 也是市场现价，区别在于是投入价值，并非产出价值。若干 年后，由于技术进步，通货膨胀等等原因，该资产的市场价 值会远远高于或者低于最初购入的历史成本；记录在账簿的 资产历史价值虽然与市场价值毫不相关，但绝对不允许修改 记录。这就叫历史成本，也是资产取得时的实际成本。; 历史成本计价受到很多很多的批评，很多人鼓吹 公允价值计量。但会计还是要考虑客观可靠，仍然绝大多 数资产还是历史成本计量。公允价值具有相关性，对投资者决策 有用，但仍然不敢大量采用。现行会计是五种价值属性同时使用。 这就带来一个严重的问题。 会计的资产价值与经济学的资产价值，与资产市场价值，与投资者决 策有什么关系呢 ？ 我们可以明确的说，会计的价值就叫会计口径，是五种价值属性的混 合体 ，也叫会计意义上的价值，是不能与其他口径的价值比较的。 不但资产计价如此，就是会计的利润，也是会计意义的利润，与经济 学的收益绝不是一个意义。比如5张桌子减去3把椅子 等于什么？你能回 答不同的名数相减没有意义；可是会计的销售收入都是市场现价，而且 是产出价值 ，但扣除的产品销售成本却是历史成本，扣除的费用是市场 现价，但属于投入价值，会计利润就是在不同名数下相减得出的。; 会计所计量出来的价值，就是会计口径 的价值，就是会计意义上的价值，与其他口径计 量的没有可比性。如果你想使用市场价值，那你必须 聘请注册资产评估师对公司的资产进行资产评估。 会计是市场经济条件下的一种游戏规则，全世界的会计 准则已达到国际趋??，大家都按同样的游戏规则办事，全 世界的会计数据就具有可比性了。但你使用会计数据时， 一定注意他自身的意义，有没有可比性。 前面我讲财务管理目标就提到利润最大化不能做为财务 目标，一是会计的利润不是经济学意义的收益—财富增加 值；二是他的价值属性只是会计意义的；三是按会计准则 规定做账，也可以人为的调整利润；但这种游戏规则下的 利润，只要按准则做账，就得到认可了。 ;2.货币的时间价值; ①现值 指未来某一时点的一定量货币折合 成现在的价值。对应的货币在运动起点的 价值，商业术语叫“本金”。 ②终值 指货币或者资金经过一段运动时间，在 其终点上的价值。商业上的术语又叫“本利 和”; ③单利 指计算利息时只按本金和一定利率计算，不考虑这段时 间内应付而未付利息的再计算利息问题。我国银行一般都是 单利计算利息。 ④复利 指计算利息时把上期的利息并入本金一并计算利息，就 是民间俗称的“利滚利”或者“驴打滚”。 ⑤年金 指一定时期内每期相等的收付金额。平均折旧、租金、 保险费、等额分期付款、等额分期收款以及零存整取均是。; 货币时间价值有什么用处呢？ 在公司财务管理中，它的作用有两点： 第一，评价投资方案是否可行。 时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀等因素后的资金 社会平均收益率。因为任何投资，投入方至少要得到社会平 均利润率的收益。否则，他就应该选择其他投资方案。所以 我们就用资金时间价值评价投资方案优劣。 第二，评价公司收益。 公司是盈利组织，为此它必须调动一切因素利用一切资 源去实现预期收益。而评判资源是否得到充分利用，管理是 否有效 ，唯一的标准就是看收益与社会平均利润率比较。 所以，时间价值是评价公司收益的基本尺度。;介绍一下简单的时间价值计算; ②单利终值的计算 单利终值是指单利条件下到期的本利和。 其计算公式如下： 终值＝面值＋面值×年利率×持有天数÷360 例如：前面的面值12 000元，年利率4％，到期日60天的 期票到期时的终值计算如下： 到期终值＝12000＋12000×4％×60÷360 ＝12 080（元） ③单利现值计算 在经济生活中，有时要根据其终值来确定现在的价值， 就叫做现值。但要规定贴现率，一般贴现率都高于利率。 现值计算公式如下：; 现值＝到期终值×（1－贴现率）