企业上市与私募股权的投资、管理与退出.pptxVIP

企业上市与私募股权的投资、管理与退出2010年9月17日主 要 内 容●投资风格及标准 ●投资的一般程序●商业计划书 ●投资方案 ●尽职调查 ● 投资估值●财务核数 ●投资后管理一、投资的一般程序 投资率：平均每收到100份商业计划书，5-10份会收到重视进行调查，最后 只有1-3个项目可能投资。 工作量分布：20%在挑项目，判断价值；50%对项目进行尽职调查；10%在谈判和设计投资方案；20%在投资 后管理。立项报告尽职调查报告核数报告投资条款Term Sheet投资建议书投资决议，正式的投资协议定期管理报告BP、项目接洽初步分析发现价值慎审调查商务谈判交易设计与投资报告投资决策增值服务与管理项目收集整理项目筛选未通过项目初审、立项项目周例会尽职调查项目讨论会商务谈判形成投资方案未通过投资委员会投资决策通 过签订投资合同投资退出投资后管理投资流程风险控制点：尽职调查投资方案投资后管理项目收集整理二、商业计划书对公司现状和发展思路的全面描 述●file:///C:/Documents%20and%20Settings/Administrator/%E6%A1%8C%E9%9D%A2/01%E9%83%91%E9%87%91%E7%8B%AE%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%AE%A1%E5%88%92%E4%B9%A6.rar商业计划书 - 公司介绍 - 公司股权结构、股东背景、沿革等 - 管理团队及人力资源 - 行业与市场 - 产品/服务，商业模式 - 财务数据 - 发展规划与盈利预测 - 融资计划商业计划书告诉投资者你的优势，也要说出你的不足 不要让投资者不敢相信你我什么都不缺就缺 钱？你们投资人反 正有钱？商业计划书的好坏评判好的商业计划书就是一份好的执行计划●好的商业计划书 - 清晰、简捷 - 重点突出，核心价值清晰- 完整的格式与内容- 观点客观，数据翔实并有来源自信、有说服力- 一份好的商业计划书在达到融资目的后，也应是一份能顺利据以实施的操作计划差的商业计划书差的商业计划书让人 疑虑丛丛●差的商业计划书 - 语言表达晦涩难懂，用过于技术话的词语来形容产品或生产营运过程 - 表达含糊不清或无确实根据 - 隐瞒事实，过于强调并过高估计自己的技术而忽略市场 - 赢利预测过高，过于夸大和吹牛 - 企业成长速度飞快而令人难以置信 - 商业计划书 ≠ 公司介绍 - 篇幅过于冗长三、尽职调查挖掘价值，发现风险●尽职调查 - 对商业计划书的全面审核 - 挖掘价值，发现风险。1、尽职调查的一般原则别让风险在眼皮底下溜走●尽职调查的本质 - 真相是什么，请不要对我说谎●尽职调查的目的 - 风险在哪里，是否可以承担或控制●尽职调查的要求 - 清楚地知道公司的情况●尽职调查责任 - 篇实事求是，实话实说●利用专家工作 - 会计师、律师等2、尽职调查的框架股权瑕疵以股权为脉络的历史沿革调查IPO/证券公司/合规性银行贷款/还贷能力资产完整性以业务流程为主线的资产调查尽职调查经营风险以竞争力为核心的产品和市场调查风险发现偿债能力以真实性和流动性为主的银行债务和经营债务调查或有债务以担保和诉讼为主的法律风险调查法律诉讼以资产价值和盈利能力为衡量标准的双重价值评判现实价值价值发现未来发展前景调查未来可能价值资本市场喜好与IPO前景投资价值发现3、尽职调查的程序多方位、有准备、有针对性●参观企业和业务流程● 提出尽职调查资料清单，file:///C:/Documents%20and%20Settings/Administrator/%E6%A1%8C%E9%9D%A2/01%E9%83%91%E9%87%91%E7%8B%AE%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%AE%A1%E5%88%92%E4%B9%A6.rar问题清单● 企业针对清单提供资料，并解答问题● 提出补充资料清单，并提供资料和解答● 与中高层管理人员和关键部门人员进行访谈● 咨询重要客户、律师、会计师、贷款银行● 咨询样业内专家和政策部门的人员尽职调查的要决：987654321魔鬼往往藏在细节处见过90%以上股东和管理层坚持8点钟到公司到过至少7个部门在企业连续呆过6天对企业的团队、管理、技术、市场、财务5个要素进行过详细调查与至少公司的4客户面谈过调查3个以上的同类企业或竞争对手有不少于20个关键问题至少与公司的普通员吃过1次饭4、尽职调查的范围全面调查，突出重点●公司股权沿革 ● 财务报表的核实● 管理团队背景