3-财务报表分析(1).pptVIP

(3) 现金比率 现金比率是指公司的现金类资产与流动负债之间的比率，通常有两种计算方法。一种是按货币资金与流动负债之比计算的现金比率，亦称货币资金率： 现金比率越高，表明企业立即用于支付债务的现金类资产越多，对到期流动负债的偿还越有切实的保障。 若这一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，故并不鼓励企业保留过多的现金类资产。 一般认为该比率应在20%左右，在这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 企业的长期负债主要包括长期借款、应付债券、长期应付款。 2、长期偿债指标 2、长期偿债指标 利息保障倍数亦称利息保证倍数，指息税前正常营业利润与负债利息之比，其计算公式为： 利息保障倍数= 一般说来，比率越高，债权人对公司贷款就更为安全，同时从公司财务结构上讲，投资者增加长期债务可能性也越大。 （1） 利息保障倍数 已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。 国际上认为，该指标为3时，比较恰当。 资产负债率也称负债比率，用于衡量公司利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为： 资产负债率= 该比率对债权人来说，越低越好。但就所有者而言通常希望该指标适当，这样一方面有利于筹集资金扩大公司规模，有利于利用财务杠杆增加所有者的获利能力，但过高又影响公司的融资能力。 （2） 资产负债率(p35) 一般情况下，资产负债率越小，表明企业债务越少，自有资金越雄厚，企业长期偿债能力越强。 如果资产负债率大于100%，表明公司已资不抵债，视为达到破产的警界线。 一般认为资产负债率等于40%-60%比较合适。 权益乘数是指资产总额相当于所有者权益的倍数，乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小。其计算公式为： 权益乘数= 权益乘数也可用来衡量公司的财务风险，它与资产负债率同方向变动，乘数越高，负债率越高，公司的财务风险就越大。 （3）权益乘数 权益乘数越大，说明企业资产对负债的依赖程度越高，表明企业的财务风险越高。 （4）产权比率（p36） 产权比率是负债总额与所有者权益总额之间的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，用来表示债权人的权益保障程度。 产权比率=负债总额/所有者权益总额 该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，债权人的权益保障程度就越高。但也不能过低，否则所有者权益比重过大，尽管偿还债务的能力很强，但企业财务杠杆的作用会减弱。 该指标越大，表明企业长期偿债能力越弱，固定的利息费用会成为债务人的沉重负担，债权人的贷款风险就会加大。 如果认为企业的资产负债率应当在40%-60%之间，则意味着产权比率应当维持在0.7-1.5之间。 获利能力又称盈利能力，是企业资金增值的能力，或者说是企业获取利润的能力。 由于企业获得利润是以投入并消耗资源为代价的，因此只有把所得利润与所付出的代价作对比，才能客观地反映企业的盈利水平。 二、获利能力比率分析（p43） 1、销售毛利率(p44) （1）公式：销售毛利率=销售毛利÷销售收入（营业收入） 销售毛利=营业收入—营业成本 （2）意义：该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可用于各项期间费用和形成盈利。它是销售净利率的最初基础，必须有足够多的毛利才可能最终盈利。 销售毛利率 + 销售成本率 = 1 （一）与销售收入有关的盈利指标 2、销售净利率 （1）公式：净利÷销售收入=本期净利润/销售收入 （2）意义： 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 该指标可进一步分解为销售毛利率、销售成本率、销售期间费用率等 1、总资产报酬率 （1）公式：=息税前利润÷资产平均总额 =（利润总额+利息费用）÷资产平均总额 资产评价总额=（期初资产总额+期末资产总额） ÷2 （2）意义：该指标越高，表明资产的利用效率越高，整体盈利能力越强，经营管理水平越高。 （二）与资金有关的盈利能力指标（p46） 2、净资产收益率 （1）公式：净利润÷平均净资产 平均净资产=（期初净资产+期末净资产）/2 净资产=所有者权益 （2）意义：该指标反映公司所有者的投资报酬率，具有很强的综合性，该指标越高，说明所有者的净利润越高，投资盈利水平越高，企业的盈利能力越强 上市公司业绩综合评