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萤石行业产销量及价格走势分析 ??1、萤石是氟化工行业“氟”的源头 ??萤石又称为氟石，化学成分为氟化钙（CaF2，含氟48.9%），因在紫外线或阴极射线照射下常发出蓝绿色荧光而得名，一般呈粒状或块状。萤石是唯一一种可以提炼大量氟元素的矿物质。萤石矿中的氟元素难以直接提取，因此从矿山开采出的萤石矿，须加工为粉状并提炼为高纯度酸级萤石精粉，随后与工业硫酸反应生产出化学活性极高的无水氢氟酸（AHF），再供下游氟化工产业使用。萤石是现代氟化工中氟元素的主要来源，因此广泛用作现代工业的重要矿物原料，且具有相当的不可替代性。 ??氟化铝和氢氟酸均为氟化工的上游，两者占据了萤石下游需求结构的71%，萤石的供求状况直接影响着氟化工下游的价格走势。 萤石下游需求结构 ??2、政策限产、环保高压，萤石供需紧张 ??（1）环保高压限制产能释放，下游需求强劲，供需紧张 ??从2016年底开始，环保政策逐渐趋严，环保高压呈常态化，而萤石行业属于高污染资源开采性行业，政府环保督查力度愈发严格。萤石行业部分中小企业因难以维持较高的环保成本、浮选装置环评不达标或者是矿山炸药未通过审批等原因，彻底退出产能或者停止生产。近几年供给端整体萤石产能扩张受限，产量变化不大。 ??需求端氢氟酸和氟化铝是萤石最主要的下游需求链，氢氟酸下游制冷剂、含氟聚合物景气持续高涨，直接拉动需求。另外，随着中国制冷剂由二代向三代、四代过渡，而三代和四代制冷剂含氟量更高，对萤石需求量更大。整体近几年萤石供需处于紧张状态，从17年上半年开始供不应求状态愈发明显。 2006-2017年中国萤石产量（万吨）及增速 2006-2017年中国萤石表观消费量（万吨）及增速 ??3、2017年以来萤石价格持续上涨 ??萤石供需紧张的局面直接反应在价格波动上，从2017年1月份开始逐步涨价，整体价格在波动中上行。虽然萤石价格在18年4、5月份有一定幅度的回调，但是从供需基本面分析，认为萤石价格在18年整体仍将保持高位运行。 金石资源萤石成本拆分结构图