成品油行业风险分析报告.docx

Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】 摘要 一、 在国民经济中占有重要地位 石化行业是国民经济的支柱行业，同经济发展息息相关，成品油行业作为石化 行业的一个重要组成部分，是关系国计民生的虫要商品和战略物资，对国家经 济安全具有特别重要的意义，主要包括：汽油、柴油、煤油、燃料油、润滑油 等。成品油的终端用户主要包括汽车、摩托车行业、交通运输、农业、渔业、 电力、工矿企业、建筑施工等类别。因此，成品油油价的变动牵制着这个工业 经济的发展，在国民经济中占有重要的地位。 二、 行业供需分析及预测 -）行业供应状况 1、 整体供应状况分析 2007年我国成品油行业供应状况偏紧，受油价倒挂影响，成品油产量増於乏 力。国际原油价格自2003年以来出现了较大幅度的增长，尤其2007年一路飙 升，导致炼油企业的原材料成本急剧增长，大量企业选择降低产能利用率来减 少亏损。 2007年上半年，国际油价从年初开始先跌后升，振幅较大，国内成品油价格未 完全与国际接轨，因此，6月开始生产企业加工亏损，地方炼油企业由于亏损处 于停产或半停产状态使得国内资源大幅减少。2007年上半年总体资源供需基本 平衡，一季度需求淡季加之国际油价走低的影响资源偏多，二季度需求旺盛加 之油价走高、地炼资源减少影响资源偏紧，市场平稳供应难度加大。2007年上 半年国内成品油表观消费量8942万吨，同比增长4.2%. 2007年下半年，国际 市场原油价格上涨速度加快，导致国内成品油与国际原油价格倒挂，炼油企业 全面亏损，国内成品油供应迅速下跌，两大集团在政府的压力下保证成品油市 场的供应o 2007年底，国内成品油价格上涨，一定程度上减小了成本压力，缓 和的成品油供应市场的紧张状态。 2007年政府两次对成品油价格进行调整，一定程度上缓解了国内成品油与原油 价格倒挂加剧引发的供求矛盾，减弱了炼油厂生产越多亏损越多的局面，提高 了成品油供给商的积极性，促进供给的增加。但是山于对成品油价格调整的幅 度仍不及国际油价变动所产生的影响，故我国成品油供给状况仍然偏紧。 2、 产量分析 2004年以来成品油产量增速呈逐年降低趋势o 2003以来，成品油的产量逐步上 升，2004年增长幅度最大，同比增长14. 26%, 2004年以后，增长幅度逐年减 弱,2006年仅同比増长3. 82%,而2007年月的产量仅为19877. 59万吨， 同比降低2. 89%o 造成成品油产量逐年下降的主要原因是国际原油价格不断上涨，国内成品油价 格虽多次上调，但仍然无法抵挡成本上涨的压力，造成我国成品油生产厂商亏 损或者濒临亏损的状态，打击了生产商的积极性，影响了成品油的产量供应。 具体而言，2005?2006年国际原油价格大幅上涨，我国成品油价格虽然7次上 调，但是仍然无法跟上原油价格上涨的步伐，因此造成炼油企业的全面亏损， 形成生产越多亏损越多的局面；而2007年二季度以来，国内成品油价格一直没 有调整，但国际市场原油价格却在3月份以后开始上涨，特别是9月13日和10 月25日分别突破了每桶80美元和90美元。10月29日冲至每桶93.53美元, 屡创历史新高。这个价格比2007年年初上涨40美元左右，涨幅超过80%°我 国石油消费对外依存度接近50%,国际油价的上涨使国内的成品油与原油价格倒 挂的矛盾日益突出。如果按照国际市场原油价格每桶80美元il?算，现在炼油厂 加工一吨原油亏600块钱，折算到成品油是每吨亏1000块钱。由于炼油企业加 工亏损，造成了一些炼厂特别是一些地方炼厂岀现了停产和半停产的现象，影 响了成品油的供应，故造成2007年产量降低的现象。 数据來源：国家统计局 2003?2007年成品油行业产量及变化 （二） 行业供给预测 成品油行业供给受多方面因素影响，主要有来自国际油价、政府措施以及石油 生产三方面的因素： 首先，成品油供应受国际原油价格影响较明显，预iT 2008年国际原油价格仍将 高位运行.成品油定价机制短期内若没有较大变动的话，成品油生产商仍将面 临亏损状况，预计供应仍然偏紧。 其次，对成品油供给偏紧的状况，2007年政府采取多种措施应对油荒。第一， 政府首先要求中国石化和中国石油加大供应，各大地区的开工率出现上升：第 二，加大进口；第三，提供原油，开始委托地方炼厂代加工。成品油行业直接 关系着我国经济的发展，预il?政府在2008年仍将通过各种途径来保证成品油供 应问题。 再次，从石油的生产来看，我国东部油田在减产，西部发展比预期慢，海洋油 田产量仍较低，因此我国石油产量不可能大幅增长，所以成品油产量也不可能 大幅增长，但鉴于政策对国内成品油市场的不断调节，成品油供给会小幅上 升。 综合以上三方面