第六章资本结构决策.pptxVIP

第六章 资本成本本章主要内容：资本成本概念债务资本成本计算权益资本成本计算加权资本成本计算第一节 资本成本测算 一、资本成本的含义（一）概念 资本成本也称资金成本，是企业为筹集和使用资本而付出的代价，是一种机会成本。(二)内容 用资费用（股利、利息、债息等） 筹资费用（借款手续费、发行费等）二、资本成本的分类 1、个别资本成本率，即各种长期资本的成本率。企业在比较各种筹资方式时需比较各种筹资方式的资本成本。2、综合资本成本率，指企业全部长期资本的成本率 。企业在进行长期资本结构决策时，需利用综合资本成本率进行判断。3、边际资本成本率，指企业追加长期资本的成本率。企业在追加筹资方案的选择时，运用边际资本成本率进行判断。三、资本成本的作用 1、资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方按的依据（1）个别资本成本率是企业选择筹资方式的依据；（2）综合资本成本率是企业进行资本结构决策的依据；（3）边际资本成本率是比较追加筹资方按的依据。2、资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准。3、资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。第一节 资本成本测算 （三）计算通式K：资本成本率D：年度用资费用f ：筹资费用额P：筹资额 F：筹资费率第二节 长期债务资本成本计算 一般指长期借款和长期债券的资本成本率。我们所说的资本成本率一般是指税后资本成本