房地产业资本结构问题研究.docxVIP

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2021-08-14 发布于山西
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房地产业资本结构问题研究.docx

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莫迪利亚尼和米勒在《美国经济评论》上共同发表了“资本成本、公司财务和投资理论”一文，提出了著名的MM理论：在完善的市场中，即没有企业和个人所得税、没有企业破产风险、资本市场充分有效运作等假设之下，公司的价值与其资本结构无关。公司的价值取决于其实际资产，而非各类债务和股权的市场价值。后又作了修正：取消了公司无所得税的假设，认为若考虑所得税的因素，公司的价值会随着财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的理论。胡国柳在《资本结构的影响因素—来自B股公司的经验证据》中提出：资产担保价值与长期负债率和银行借款比率显著正相关；非负债