环保与公用事业2021年投资策略和分析报告：分时电价,新能源发展，用能服务,火储产业链.pdfVIP

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 [Table_IndustryInfo] 超配 公用事业 环保与公用事业2021 年8 月投资策 略 （维持评级） 2021 年08 月13 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 上证综指 公用事业 1.2 分时电价刺激新能源发展，关注用能 1.1 1.0 服务和火储产业链 0.9 0.8 0.7  7 月市场回顾 0.6 7 月沪深300 指数下跌 7.9% ，电力及公用事业指数下跌3.2% ，周相对 A/20 O/20 D/20 F/21 A/21 J/21 收益率4.7% 。申万一级行业分类板块中，公用事业涨幅处于28 个行业 第12 名。分板块看，环保工程及服务板块上涨0.29% ，火电下跌3.24% ， 相关研究报告： 《《关于进一步完善分时电价机制的通知》的 水电下跌8.26% ，新能源发电上涨1.13%；水务板块下跌4.64%；燃气 点评：引导用户削峰填谷，促进新能源消纳和 板块下跌 1.23%。 储能发展》 ——2021-07-30 《环保与公用事业周报 202107 第 4 期：r-PET 异动点评 产量或达 3000 万吨，海上风电投产带动福能 股份大幅上涨》 ——2021-07-25 7 月，久吾高科（88.96% ）、三达膜（41.45% ）主要是盐湖提锂对渗透 《2021 年环保与公用事业行业中报前瞻：行业 尽显多重属性，重点公司业绩突出》 —— 膜概念的刺激；隆华科技（21.25% ）和川能动力（51.27% ）主要是业务 2021-07-22 扩展，隆华科技转型电子新材料产业等，川能动力收购锂矿；协鑫新能 《环保与公用事业周报 202107 第 3 期：首日 源（27.59% ）、华润电力（26.23% ）主要是受益于新能源发的的快速增 碳价略高于预期，中欧差距到底为何？》—— 2021-07-19 长，以及分时电价机制的刺激；永福股份（145.70% ）、苏文电能（18.32% ） 《公用事业 REITs 专题（一）：公用事业与 能主要是受益于新型电力系统建设催化。 REITs，寻求最大交集》 ——2021-07-14  专题研究：分时电价机制引导用户削峰填谷，促进新能源能发展 分时电价机制可以引导用户侧灵活配置资源、削峰填谷（包括安排错峰 生产、配置储能系统），从而降低了发电侧和电网侧新能源消纳的系统 成本，支持新能源高质量快速发展。 投资策略 公用事业：1、“碳达峰碳中和”确立新能源高增赛道，我们测算2020-2030 年风电、光伏发电量CAGR 分别为 12%、17%；2、技术持续进步，成 本稳步下降；3、新增项目补贴不新欠带来稳定现金流，ABS 、ABN 、保 理、确权贷款等