生活用纸行业发展现状及市场前景分析.docxVIP

生活用纸行业发展现状及市场前景分析 ??2002-2012年是国内生活用纸最好的成长时期，10年时间行业复合增速接近10%。恒安国际在2003年5月收购心相印品牌，2004年3月实现全资控股，进入纸巾行业，2004-2012年，8年时间恒安的纸巾业务保持了32.5%的复合增速，一举奠定了国内纸巾产业龙头地位。2013年开始生活用纸行业增速放缓。行业增速下降至5%-10%，此外随着竞争加剧，恒安的纸巾业务增速逐年放缓，生活用纸企业很难再复制恒安的成长路径，行业的高成长红利已经不复存在。 生活用纸消费量“黄金十年”迅猛发展 生活用纸产量2012年至今增速趋缓 生活用纸市场规模2012年至今增速趋缓 ??生活用纸属于同质化较强的快消品，各品牌竞争手段以渠道占领、折扣促销为主，且消费者价格敏感度较高。因此，生活用纸龙头销售费用率呈现上升趋势，净利率下降。2012年，生活用纸全年产能投放高达116.9万吨，而当年消费量仅增长37.4万吨，企业库存压力显著增大，导致了2013年各生活用纸企业纷纷采用降价促销的方式谋求去库存、保市场。其中，金红叶吨单价从2012年的1.58万元/吨下滑至2014年的1.51万元/吨，吨单价降价幅度高达709元；维达吨单价从2012年的1.95万元/吨下调1352元/吨至2014年的近年低点1.82万元/吨。 生活用纸龙头销售费用率上升 2012-2015年生活用纸龙头净利率下降 ??2014年起，国家加大淘汰落后产能力度，工信部首批强制淘汰落后生活用纸产能约40万吨。此后，每年淘汰产能30~40万吨。此外，市场淘汰法则在生活用纸行业中的表现也愈加明显，部分企业对高耗能的小纸机主动淘汰，部分中小型企业因资金及快速上涨的纸浆成本等压力被迫停产。中小型生活用纸企业抗风险能力差，没有及时改造升级和经营不善者被加速挤出市场，行业呈现优胜劣汰、加速洗牌的局面，退出的产能为原有大型生活用纸腾出市场空间，市场份额向龙头企业集中。 ??生活用纸行业前四大龙头的恒安国际、维达国际、金红叶及中顺洁柔的市场占有率逐步提升，CR4由2013年的26.5%增加至2017年的28.2%，未来仍有大幅提升空间。 生活用纸CR4不断提升 ??为了应对原材料价格上升影响，行业龙头在2017年底及今年上半年分别进行了不同程度的提价。行业生活用纸单价从2003年的1.16万元/吨提升至2017年的1.64万元/吨。 2003-2017年中国生活用纸单价走势图 1