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创业板投资者适当性管理 规则解读 2020年7月 一、规则修订原则 二、规则修订内容 目录 目录 一、规则修订原则 规则修订原则 2020年4月27日，深交所发布了《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》及《深圳证券交易所创业板投资风险揭示书必备条款》，并于4月28日起实施。 从维护市场稳定、防范风险角度，考虑现有创业板市场基础和投资者状况，与创业板改革并试点注册制协调衔接，进一步优化适当性管理要求，确保改革顺利推进。 存量不变 兼顾存量市场平稳运行 增量优化 新老划断，优化新增投资者适当性管理安排 风险匹配 改革后各项基础制度都有变化，投资者的风险认知、风险承受能力需要与之相匹配 二、规则修订内容 规则修订内容 明确规则适用范围 明确新增投资者准入要求 实行投资者新老划断 优化风险揭示书签署方式 修订风险揭示书必备条款 规则修订内容：1.明确规则适用范围 第二条 创业板实行投资者适当性管理制度。 投资者参与创业板股票、存托凭证申购、交易（以下统称创业板交易）的适当性管理适用本办法。本办法未作规定的，适用深交所其他有关规定。 第十五条 参与创业板可转换公司债券转股、可交换公司债券换股的投资者，参照适用创业板投资者适当性管理要求。 创业板股票、存托凭证：申购、交易 创业板公司发行的可转债：转股 换股标的为创业板股票的可交债：换股 哪些产品或交易行为需纳入创业板投资者适当性管理范围？ 规则修订内容：2.明确新增投资者准入要求 第五条 投资者参与创业板交易应当符合本办法相关规定。 个人投资者还应当符合下列条件：（一）申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；（二）参与证券交易24个月以上。 深交所可以根据市场情况对前款所述条件作出调整。 主要要求 准入门槛 风险评估/ 适当性匹配 签署 风险揭示书 第六条 会员应当充分了解投资者的基本信息、财务状况、证券投资经验、交易需求、风险偏好等相关信息，对其风险认知与承受能力进行评估，并对个人投资者是否符合条件进行核查。评估结果及适当性匹配意见应当告知投资者。 第七条 普通投资者首次参与创业板交易的，会员应当要求其签署《创业板投资风险揭示书》。 《创业板投资风险揭示书》可以以纸面或电子方式签署。 规则修订内容：3.实行投资者新老划断（1） 一、《实施办法》施行前已开通创业板交易权限的个人投资者，不适用《实施办法》第五条第二款的规定。 解读：4月27日前（含）已开通权限的个人投资者（存量个人投资者）不需满足“10万”和“24个月”的准入门槛要求。 二、《实施办法》施行前已开通创业板交易权限的普通投资者不适用《实施办法》第七条第一款的规定，但首次参与按照注册制相关法律法规发行上市的创业板股票、存托凭证申购、交易的，应当以纸面或电子方式重新签署《创业板投资风险揭示书》。 解读：4月27日前（含）已开通权限的普通投资者（存量普通投资者） 参与核准制下创业板交易无需签署；但参与注册制下创业板交易前，需签署新的风险揭示书，确保知悉相关风险。 新老划断 准入门槛 签署 风险揭示书 规则修订内容：3.实行投资者新老划断（2） 新增投资者 存量投资者 普通投资者 专业投资者 个人投资者 10万资产量 24个月交易经验 签风险揭示书 10万资产量 24个月交易经验 机构投资者 签风险揭示书 无相关要求 普通投资者 专业投资者 个人投资者 参与注册制股票前需签署风险揭示书 无相关要求 机构投资者 参与注册制股票前需签署风险揭示书 无相关要求 规则修订内容：4.优化风险揭示书签署方式 原《实施办法》 新《实施办法》 第六条 会员应当在营业场所现场与客户书面签署《创业板市场投资风险揭示书》。《创业板市场投资风险揭示书》一式两份，由会员经办人员见证客户签署并核对相关内容后再予签字确认。 第七条 普通投资者首次参与创业板交易的，会员应当要求其签署《创业板投资风险揭示书》。 《创业板投资风险揭示书》可以以纸面或电子方式签署。 适应信息技术发展，便利投资者，取消现场签署风险揭示书的要求，投资者可以通过纸面或电子方式签署。 投资者可以何种方式签署《创业板投资风险揭示书》？ 规则修订内容：5.修订风险揭示书必备条款 根据创业板改革相关情况，对《创业板投资风险揭示书必备条款》进行修订完善，要求证券公司据此制定相关《创业板投资风险揭示书》。 修订后必备条款内容包括： 创业板上市公司定位及特点； 特殊的发行机制、交易机制及退市安排； 可能存在的未盈利情形、协议控制架构及表决权差异安排； 红筹企业在信息披露、分红派息等方面存在的差异； …… 三、常见问答