【教案】财务管理教案完整版.docx

精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 第一章 财务治理导论第一节 财务治理的概念 财务治理学也称理财学或财务学； 财务治理是组织企业财务活动，处理企业财务关系的一项治理工作； 一，财务活动 财务活动是指企业筹资，投资，营运，分资（即收益安排）引起的资金运动（流入与流出） ；详细包括： （一）企业筹资引起的财务活动 （二）企业投资引起的财务活动 （三）企业经营引起的财务活动 （四）企业分资（利润安排）引起的财务活动二，财务关系 财务关系是指企业在组织财务活动过程中与相关利益 主体发生的经济关系；详细包括： （一）企业与全部者（即投资者或股东）之间的财务关系：表达全部权的性质，反映全部权与经营权的关系； （二）企业与债权人之间的财务关系：表达债务与债 权关系的性质； （三）企业与受资者之间的财务关系：表达全部权的性质的投资与受资的关系； 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 （四）企业与债务人之间的财务关系：表达债务与债权关系的性质； （五）企业内部的财务关系：包括企业与职工间的薪酬结算关系以及内部各单位间的资金结算关系； （六）企业与政府之间的财务关系： 其次节 财务治理目标 财务治理目标即理财目标，是企业组织财务活动，处理财务关系的根本目的； 一， 几种代表性理财目标 （一） 利润最大化 优势：1.利润= 全部收入—全部费用， 肯定程度上反映企业的经济效益； 2.利润是企业补充资本，扩大经营规模的源泉，对股东和企业自身均有利； 3.逐利有利于社会进步和进展； 净利润甲企业10 万元乙企业100 万元缺陷： 1.利润是肯定数，只反映产出，未反映投入， 不能在不同规模企业之间以及同一企业不同时期之间 比较经济效益的高低；投入产出比 =产出/ 投入 2.未考虑资金时间价值； 净利润 甲企业 10 万元 乙企业 100 万元 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 年份 甲项目 乙项目 1 20 20 2 20 30 3 20 50 4 20 5 20 净利润总和 100 例 3： 100 甲项目 乙项目 风险 很大 较小 年净利润 100 万元 20 万元 例 4： 单位：万元 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 甲项目 50 50 50 资本（股东投入）资本利润率例 资本（股东投入） 资本利润率例 2： 50 万元 20% 单位：万元 1000万元 10% 乙项目 30 30 30 60 60 70 30 资本利润率 =净利润/ 净资产× 100%，每股收益 = （净利润—优先股股利） / 发行在外的一般股股份数 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 二者的共同优势：均是相对数，反映投入和产出的关系，能在不同规模企业之间以及同一企业不同时期之间比较经济效益的高低； 但二者均无法克服利润最大化目标的后三个缺陷； （三） 股东财宝最大化即股价最大化股东财宝 = 公司股份数×股票价格 优势： 1.考虑的盈利水平，资金时间价值和风险因素； 2.肯定程度上克服短期行为； 3.客观易操作； 缺陷：1.只适合上市公司； 2.把不行控因素引入理财目标是不合理的； 3.过于强调股东利益； （四） 企业价值最大化 企业价值≠账面资产的总价值≠净资产的市场价值 = 全部资产的市场价值 企业价值在实践中可通过资产评估获知，在理论上可通过如下公式运算： n 1 V FCFt t t 1 1 i V 表示企业价值； FCFt 表示第 t 年的自由现金流； i 表示与企业风险相适应的贴现率； 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 优势：1.考虑了资金时间价值和风险； 2.克服短期行为； 3.企业和社会实现双赢； 4.兼顾各方利益； 缺陷：企业价值难以精确，客观计量二，理财目标的和谐 （一）全部者与经营者之间的冲突与和谐 冲突产生缘由：（ 1）目标不同，全部者的目标是股东财宝最大，经营者的目标是自身效用最大； （ 2）信息不对称；（3）有限理性导致契约不完善； 各利益主体距离企业的远近： 经营者债权人 全部者 经营者 冲突的表现：经营者的逆向挑选（如过度的在职消费和贪污，偷盗）和道德风险（偷懒） ； 解决冲突的措施：解聘，并购，股权鼓励（长期鼓励，包括股票期权和业绩股） 股票期权： 是指一个公司授予其员工在肯定的期限内（如 10 年），依据固定的期权价格（例如每股 10 元）购买肯定份额（例如 500 万 股）的本公司股票的 权益；行使期权时，享有期权的员工只需支付期权价格（例如每股 10 元），而不管当日 股票的交易价（例如每股 20 元）是多少，就可得到期权项下的股票； 期权价格和当日交易价之间 精品word学习资料可编辑 名师归纳总结——欢迎下载 的差额就是该员工