期货交易1[精彩].pptxVIP

第一章期货交易概论 期货交易的起源 期货交易的基本特征 期货交易与现货交易、远期交易的关系 期货市场的功能与作用 期货品种的发展 期货投资和其它投资的优劣比较;期货指期货合约，是一种标准化的商品合约, 在合约中规定双方未来某一天就某种商品或 金融资产按合约内容进行交易。;第一节期货交易与现货交易;!现代期货市场和期货交易出现的重要标志： 、 1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)成立 1865年芝加哥期货交易所推出第一个标准化的期货合约 -玉米期货合约，以取代原有的远期合同，并实行交易 保??金制度。 1925年，芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立。;?早期CBOT标的物主要是农产品（大豆、棉花等）,随着 发达国家进入工业化发展阶段，出现了以铜、铝等金属 期货和石油等能源期货。 ?进入20世纪70年代，布雷顿森林体系解体，各国实行浮 动汇率制，为规避风险，1972年CBOT推出了历史上第一 个外汇期货，标志着金融期货的诞生。 ? 1975年，其品种扩大到金融合约，最初推出的是美国长 期国债合约。 ?1982年，CBOT又推出期货合约选择权（期权）交易。 ? 1997年10月6日，CBOT又推出一个股指期货合约-道琼斯 工业指数期货。;二、现货交易与期货交易 (—)现货交易 1、 现货(Actuals):指现存的商品货物。 2、 现货交易(Spot trading):是指商品与 货币直接相对冲的交易，即拥有商品并 准备立即交割的卖者和想立即得到商品 的买者之间的交易。;优点：简便灵活，卖方取得货币和买方取硏 I商品同时完成。主要适宜于小额的个别的 I交易，如零售市场的交易。 I II缺点：具有一定的偶然性，买卖双方能否按I 自己的预计售岀或购进一定量的商品完全II II取决于市场机遇，从而使商品的交换和商I I品的实现的前景带有不确定性，尤其是现 II货市场的供求信号短促多变，现货市场价 格机制调节带有明显的滞后性。 I;（二）期货交易 \ 1、 期货（Futures）： —种商品买卖的远期 交货的标准化的合约，并不是指合约标的物 的本身。人们通常所说的期货，实际上是指 期货合约。 2、 期货交易（Futures trading）:是指 集中在法定交易所以公开竞价方式进行的期 货合约的买卖，并以获得合约价差为主要目 的的交易活动。;3、期货合约(Future contract): 它是期货交易的买卖对象或标的物，是由 期货交易所统一制定的，规定了某一特定 的时间和地点交割一定数量和质量商品的 标准化合约。;标准化条款一般有以下内容： （1） 标准化的数量和数量单位。 （2） 标准化的商品质量等级。 （3） 标准化的交割地点。 （4） 标准化的交割期和交割程序。 （5） 标准化的交易报价单位、每天最大价格 波动限制、交易时间、交易所名称等等。;11;?三、期货交易的主要特征及其与远期交易的异同;I ?两者的异同 ■ ;?共同点：均是事先确定了商品的价格数量I ［质量交货地点等，在未来某个时间交收。; I___________________11;一般只涉及买卖双方;差异;三、期货交易的四项制度;（一）、远期合约标准化;J;上海期货交易所锌期货标准合约附件;三、交易所认可的生产企业和注册品牌;交易品种;（二）、保证金制度;必;%;（三）、平仓制度;平仓方式一;期货合约对冲的原则;平仓方式二;（四）;e墅型与整剧度J;II逐日盯市：对每一份持仓合约从其成交当天开始，II II按照当日的结算价对原成交价，或者按前后两日II II的结算价，每日进行账面盈亏结算，发生账面亏II II损较大而己交保证金不足以抵偿时，当天立即发II II出追加保证金通知，当事者应于下一交易日以前II II交纳追加的保证金，以保证不负债，否则，交易II II所有权进行强制平仓。 P \ www-0 )n , —■才 —— = = = = = = = = q;2.结算方法与规则;II;日 序1;会员或客户的可用于（交易的）资金;期货交易的基本特征;第二节 期货交易的魅力和功能;Ill;Ill;卖出套期保值表;现货市场;Ill;Ill;投机交易 1、投机交易的含义 投机交易是指投机者通过预测未来价格 的变化，利用自己的资金进行投资买卖期 货合约，以期在价格出现对自己有利的变 动时对冲平仓获取利润的行为。 _______;]2、投机交易存在的原因 |（1）期货交易灵活方便 I （2）要求交纳的保证金数额不多 I（3）影响商品价格波动的信息是公开和 『系统的;13、投机交易的经济功能 （1）积极作用 ||1）承担