中国大型环保基础设施项目投融资问题研究.pdfVIP

上海交通大学博士学位论文 2．创造性地将利率，汇率、通货膨胀率和产量 (服务量)作为随机变量引入到环保项 目 NPV表达式中，把项 目NPV作为随机变量来看待。采用贝叶斯统计对利率、汇率和通货膨胀 率的后验分布进行预测，并利用论文作者创造的有偏损失函数对最优预测值预测进行修正， 使预测能够解决同样的预测失误量。预测错误给投资者带来的损害绝对值要大于预测正确 给投资者带来的收益绝对值这一问题。 3．创造环保项目投融资风险管理新方法—呻aR方法，并利用其与NPV指标方法一起进 行环保项目投赍风险分析、项目现金流量敏感性分析和项目风险收益监控管理。从融资风 险指标分析法入手，给出了项目资产负债率区间的确定方法、最优资本结构的确定方法。 在项目融资动态风险管理方面，给出了分别针对项目破产风险、投资报酬率风险、收益风 险、财务杠杆风险、自有资本报酬率风险的几种项目融资动态风险管理方法：融资风险指 标监控法、NPV指标监控法、PaR指标监控法、B指标监控法和自有资本报酬辜监控法。 由于国内关于大型环保基础设施融资的专门研究还不多，尤其是关于大型环保基础设施 投融资定量风险管理方面的论文不多见，而受我国国情限制，我们又不能直接将国外关于环 保基础设施投融资方面的研究照搬过来，因此，在经过本文作者大量查阅外文资料和到上海 市环保局、绿化局、苏州河综合治理领导小组、水务资产经营公司等进行一系列实际调研后 给出的关于环保投资的资金回报机制，环保筹资渠道体系，环保基础设施项 目投资结构、融 资模式、风险管理的过程控制和协议分担手段、环保项 目投融资管理的PaP,方法、环保项 目投融资风险管理体系方面的研究，具有理论和实践方面的探索价值，能够为中国解决环保 资金瓶颈问题做出一定的贡献。本论文在写作过程中提出的一些新的思路．也已经被上海市 有关环保部门采纳。希望随着本论文研究的结束，随着更多相关成果的发表，本论文最终能 够实现为拓宽大型环保基础设施筹资渠道，提高环保资金使用效率做一份贡献的初衷。祝愿 祖国的天更蓝，水更清，地更绿。 关键词：PaR．，大型环保基础设施，资金回报机制，投资结构，融资模式，项目风险管理 11 L海交通大学博上学位论文 A RESEARCH ON THE INVESTMENT AND FfNANCING I SSUES 0F CH I NA’S LARGE—SCALE ENV I RONMENTAL PROTECT l 0N I NFRASTRUCTURE PROJECTS ABSTRACT With the trend of global climate turning warnl pricking up，flood deluging，sandstorm running amuck,drinking water resource rapidly reducing，soil changing into desert,and others， environment issues have threatened the existence of human being．As one member of the world， China is also being fronted with such issues．The China National Environmental Agency’S estimationWSS that the overall loss from pollution accounted Chinas GNPfor 10％and the direct loss was 283 billion China yuans．Now China must fall to solving its environment issues．The international commonly experience is that in one country if the environment investment reached 1．O％一1．5％of its GNP,the pollution