上市公司分析--招商银行.docVIP

招商银行股份有限公司 2011年报分析 一、公司基本情况 招商银行成立于1987年4月8日，是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。由香港招商局集团有限公司创办，并以18.03%的持股比例任最大股东。自成立以来，招商银行先后进行了四次增资扩股，并于2002年3月成功地发行了15亿普通股，4月9日在上交所挂牌（股票代码：600036），是国内第一家采用国际会计标准的上市公司。 成立二十多来，招商银行秉承“因您而变”的经营服务理念，不断创新产品与服务，由一个只有资本金1亿元人民币、1个网点、30余名员工的小银行，发展成为资本净额1170.55亿元人民币、机构网点700余家、员工3.7万余人的中国第六大商业银行，跻身全球前100家大银行之列，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。在中国的商业银行中，招商银行率先打造了“一卡通”多功能借记卡、“一网通”网上银行、双币信用卡、点金公司金融、“金葵花”贵宾客户服务体系等产品和服务品牌，并取得了巨大成功。由于在中国的商业银行中率先调整业务结构，招商银行逐渐形成了低资本消耗、低风险、高效益的业务发展模式。 二、总体经营情况 2011年，在国外经济金融形势错综复杂、国内经济增长稳中有降的情况下，本集团克服各种不利因素，扎实推进二次转型，实现了盈利的稳步增长与经营效率的持续改善，主要表现在： 盈利能力稳步提升。2011年本集团实现归属于本行股东净利润361.29亿元，比上年增加103.60亿元，增幅40.20%；实现净利息收入763.07亿元，比上年增加192.31亿元，增幅33.69%；实现非利息净收入198.50亿元，比上年增加55.49亿元，增幅38.80%。归属于本行股东的平均总资产收益率（ROAA）和归属于本行股东的平均净资产收益率（ROAE）分别为1.39%和24.17%，较2010年的1.15%和22.73%分别提高0.24个百分点和1.44个百分点。经营效益稳步提升，主要是风险资产定价及加息下资产重定价水平提高，带动净利息收入稳步增长；突出经营效能导向、严格预算约束，财务管理规范化与精细化水平稳步提升，促使成本收入比合理下降；顺应市场需求，努力拓展中间业务，手续费及佣金净收入较快增长。 资产负债规模平稳增长。截至2011年末，本集团资产总额为27,949.71亿元，比年初增加3,924.64亿元，增幅16.34%；贷款和垫款总额为16,410.75亿元，比年初增加2,096.24亿元，增幅14.64%；客户存款总额为22,200.60亿元，比年初增加3,228.82亿元，增幅17.02%。 资产质量运行稳健。截至2011年末，本集团不良贷款余额为91.73亿元，比年初减少5.13亿元；不良贷款率为0.56%，比年初下降0.12个百分点；不良贷款拨备覆盖率为400.13%，比年初提高97.72个百分点。 三、主要财务数据分析 （单位：百万元） （一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 （1）流动比率=流动资产/流动负债 2010： 2363747/2200936=1.167 2011： 2753333/2568012=1.165 2010年 2011年 增长率（%） 流动资产 2363747 2753333 16.48 流动负债 2200936 2568012 16.69 流动比率分析：招商银行2010-2011年流动比率分别为1.167、1.165.流动比率较稳定且均大于1，说明流动比率状态良好，企业偿债能力较为稳定。从公司2010-2011年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都逐年上升，但是流动资产增速略低于流动负债增速但相差不大。招商银行的流动比率略高于行业平均水平，企业目前的资金组合还是比较合适的。 2长期偿债能力分析。 （1）资产负债率 =（负债总额/资产总额）×100％ 2010: 2268501/2402507=94.42% 2011: 2629961/2794971=94.09% 负债与业主权益比率 =（负债总额/所有者权益总额）×100％ 2010: 2268501/134006=1692.83% 2011: 2629961/165010=1593.82% （3）权益乘数=资产总额/权益总额 2010: 2402507/134006=17.93 2011: 2794971/165010=16.94 长期偿债能力比率 2010年 2011年 资产负债率（%） 94.42 94.09 负债股权比率（%） 1692.83 1593.82 权益乘数 17.93 16.94 资产负债率分析：资产负债率是