洋河股份：第四季度实现收入和利润同比正增长 强烈推荐评级.pdfVIP

股票报告网整理 洋河股份 （002304） 公司研究/点评报告 第四季度实现收入和利润同比正增长 民生精品点评报告/食品饮料行业 2015 年3 月1 日 一、事件概述 强烈推荐 首次评级 公司公布2014 年业绩快报：实现营业收入146.9 亿元，同比下滑2.4%， 合理估值: 96-100 元 归属于上市公司股东的净利润45.2 亿元，同比下滑9.55%，实现EPS4.2 元。 交易数据（2015-2-27） 收盘价（元） 80.38 二、分析与判断 近12 个月最高/最低 89.99/41.23  第四季度实现收入和利润同比正增长 总股本（百万股） 1076.42 2014 年公司实现营业收入 146.9 亿元，同比下滑2.4%，其中，第四季度 流通股本（百万股） 879.26 实现收入23.5 亿元，同比上升 19.4% ；2014 年公司实现归属于上市公司 流通股比例% 81.7% 股东的净利润 45.2 亿元，同比下滑 9.55%，其中，第四季度实现净利润 总市值（亿元） 865 5.4 亿元，同比增长7.4%。自2013 年第二季度收入和净利润下滑以来， 流通市值（亿元) 707 公司首次实现单季度收入和净利润同比正增长。 一年该股与沪深300 走势比较  节前白酒销量同比上升，2015 年争取实现主业增长 100% 洋河股份 沪深300 80% 今年销售旺季，公司白酒销量同比上升，分结构看，高端白酒销售略有压 力，次高端和中低端销售同比增长，好于此前预期。 60% 40% 2015 年公司整体发展思路是，“热情拥抱新时代，双核驱动新发展”，即一 20% 手抓存量，通过持续创新实现主业增长，一手抓增量，通过颠覆式创新实 现新业务爆发式增长。 0% -20% 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0  实施双核驱动发展战略，计划3 年内完成新业务布局 4- 4- 4- 4- 4- 4- 4- 4- 4- 4- 5- 5- 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 公司实施双核驱动战略的动因是，颠覆性创新将改变白酒行业的未来，公 司需要做更长远的战略思考。现有白酒业务仍会是公司业务发展重心，新 分析师：王莺