金融脱媒对商业银行资产负债结构的影响.pdfVIP

2016／05 总第469期 商业研 究 文章编号：1001—148X (2016)05—0045—07 金融脱媒对商业银行资产负债结构的影响 冯曦明，李朝霞，郭晓辉 (西北师范大学 经济学院，兰州 730070) 摘要：本文选取2002年 l季度-2015年 2季度数据 ，以银行表 内信贷 占社会融资规模的比重和 储蓄存款 占各项存款的比重作为商业银行资产负债结构变化的指标，以股票筹资金额和债券发 行规模作为衡量金融脱媒的指标，运用脉冲响应函数 以及方差分解定量评估金融脱媒 对商业银 行资产负债结构的冲击程度及其贡献度。研究结果表 明金融脱媒对我国商业银行资产负债结构 带来严峻挑战的同时，也对商业银行业务创新及监管机构的风险管理提出了更高的要求。 关键词 ：金融脱媒；商业银行 ；资产结构；负债结构 中图分类号 ：F83 文献标识码：A 何进行业务创新以更好地应对金融脱媒带来 的挑 一 、 引言 战，维持其在金融市场的主导地位 ，是我国商业银 金融脱媒首次被提出是用来解释 2O世纪60年 行当前面临的首要任务。本文将对此进行探讨。 代后期到7O年代初期发生在美国金融服务行业 的 二、金融脱媒文献综述 一 些变化。这段时期 ，一些新兴的金融工具如货币 市场基金 、养老基金等在美国迅速发展起来 ，货币 关于金融脱媒的概念 ，Hester(1969)在 《金 市场的高利率环境使银行储户将存款投 向收益率 融脱媒及政策》一文中提 出，金融脱媒是指金融 更高的金融工具 ，导致美 国传统银行 的吸储放贷 交易活动不再依托金融中介机构或是资金供需双 业务所 占比重显著下降，被称为金融脱媒现象。随 方越过金融 中介机构直接进行融资的一种转变。 后 ，金融脱媒在英国、德 国、法国、日本等金融市 Robe~Gellman (1996)认为金融脱媒是指 当货币 场体系发达 的国家陆续产生。1990年上交所和 市场利率远高于传统银行或储蓄贷款协会所能提 1991年深交所正式运营、2l世纪伊始货币市场基 供的利率时，储户为获取高额收益将存款转而投 金建立、2004年深交所在主板市场内设立中小板、 向货币市场基金等金融工具的行为。唐旭 (2007) 2005年短期融资券重新发行 以及2009年创业板正 则把金融脱媒分为狭义和广义两个层次进行定义： 式上市 ，给中国证券市场的快速发展提供了 良好 狭义的金融脱媒是指在存款利率上限管制条件下， 的契机。中国资本市场 的建立及发展对商业银行 货币市场利率高于存款机构可支付的存款利率水 资产负债结构带来 巨大 的冲击 ，2006年 5月在交 平时，存款机构 的存款资金大量流向货币市场工 通银行发展研究部主办 的 “金融脱媒背景下商业 具的现象；广义金融脱媒不仅指存款资金流向高 银行经营策略研讨会”上 ，业界就 中国金融脱媒 息资产 ，也指资金短缺者不经过金融中介机构 ，直 的长期发展趋势 已经确立达成共识。商业银行如 接在货币市场发行短期债务融资工具的行为。本 收稿 日期 ：2016-01-26 作者简介 ：冯曦明 (1964一)，男，甘肃会宁人，西北师范大学经济学院教授，研究生导师，研究方向：公共财政、 税收理论；李朝霞 (1992一)，女，甘肃白银人，西北师范大学经济学院研究生，研究方向：区域金融发 展；郭晓辉 (1991一)，男，广州人 ，西北师范大学经济学院研究生，研究方向：财税理论与政策。 · 46 ·