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金融风险管理作业4 一、单项选择题 1.(A)是在交易所内集中交易的、标准化的远期合约。由于合约的履行由交易所保证，所以不存在违约的问题。 A.期货合约B.期权合约C.远期合约D.互换合约 2.金融工程的理论基础是马柯维茨的(C)理论和莫迪里亚尼-米勒的MM定理，它们为现代金融理论的定量化发展指明了方向。 A.德尔菲法B.CART结构分析C.资产组合选择D.资本资产定价 3.当期权协议价格与标的资产的市场价格相同时，期权的状态为(C)。 A.实值B.虚值C.两平D.不确定 4.期限少于一年的认股权证为(B)。 A.公司认股权证B.备兑认股权证C.认购权证D.认沽权证 5.一般认为，1997年我国成功避开了亚洲金融危机的主要原因是我国当时没有开放(B)。A.经常账户B.资本账户C.非贸易账户D.长期资本账户 二、多项选择题 1.金融衍生工具信用风险管理的过程包括(BCD)。A.信用风险预测B.信用风险评估 C.信用风险控制 D.信用风险财务处理 2.金融工程学可以看做是(ABC)三者结合的新兴交叉科学。 A.现代金融学B.信息技术C.工程方法D.数理分析技术 3.网络金融的安全要素包括(ABCD)。 A.审查能力B.机密性C.不可抵赖性D.完整性 4.从各国的实践情况看，金融自由化主要集中在(ABCD)。 A.价格自由化B.市场准入自由化C.业务经营自由化D.资本流动自由化 5.金融危机产生的根源是(CD)。 A.金融风险的集聚 B.货币供应失衡 C.金融体系内在的脆弱 D.经济周期波动形成的经济危机 三、判断题(判断正误，并对错误的说明理由) 1.期货交易流动性较低远期交易流动性较高。(×) 错误理由：期货交易流动性较高远期交易流动性较低 2.一种金融资产的预期收益率的方差小，说明其收益的平均变动幅度小，则投资的风险也越小。(√) 3.现实中，进行股票风险管理时很难做到完全的套期保值。(√) 4.交易风险成为最基本的网络银行风险之一。(×)错误理由：数据传输风险 5.金融危机是金融风险的集中体现和极端形式。(√) 四、计算题 1.假设某投资者某投资者认为A股票价格上涨的可能性较大，于是买入了一份三个月到期的A股票的看涨股票期权，每份合约的交易量为100股，期权协议价格为50美元/股。 (1)若一个月后，A股票市场价格为40美元，请问此时该看涨期权的内在价值是多少？(2)若一个月后，A股票市场价格为60美元，则此时该看涨期权的内在价值又是多少？(计算结果保留两位小数)解:(1)看涨期权的内在价值=Max(X-S，0)，市场价格低于协议价格，所以此时该看涨期权的内在价值为0 (2)此时该看涨期权的内在价值=60×100-50×100=1000美元2.假设在某种情况下，资产的贴现率总为r。A资产1年后的价格为FV1A，B资产N年后的价格为FVNB。 (1)请分别写出A资产和B资产的现值公式。 (2)假设贴现率r为8%，FV1A为10万元，请问A资产现值为多少？(计算结果保留两位小数)解:(1)A资产现值=FV1A/(1+r)，B资产现值=FVNB/(1+r) (2)A资产现值=10/(1+8%)=9.26万元 3.某银行购买了一份“3对6”的远期利率协议FRAs，金额为1000000美元，期限为3个月。从当日起算，3个月后开始，6个月后结束。协议利率为6%，FRAs期限确切为91天。每年以360天计算。(1)若3个月后，FRAs开始时，市场利率为6.5%，银行应该从合同卖方收取现金是多少？(2)银行的净借款成本在FRAs结束时为多少？(计算结果保留两位小数)解:(1)A=协定利率S=清算日市场利率N=合同份数d=FRAs期限 如果SA则卖方向买方支付差额；如果SA则买方向卖方支付差额； 支付的数额为360/dS1360/d)AS(N×+×?×，代入数值解得数额为478.19元 (2)银行的净借款成本在FRAs结束时=1000000×6.5%×91/360-478.19×(1+6.5%×91/360)=15944.51元 五、简答题 1.金融衍生工具的种类及含义是什么？ 答：金融衍生工具的种类分为远期、期货、期权和互换。 远期(ForwardForward))：是最简单的金融衍生工具之一，是指买卖双方约定在未来某一时期按确定的价格购买或出售某种资产的协议。远期类金融衍生工具以远期工具为核心变化、合成的一系列衍生产品，包括商品远期交易、远期外汇交易、远期利率协定等。远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式，只不过期货合约是期货交易所指定的标准化合约，对合约到期日及买卖的资产种类、数量、质量做出了统一规定，而远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。 期货(