财管价值观念.pptx

第二章 财务管理的价值观念 资金时间价值利率风险价值 一、资金时间价值（一）资金时间价值的概念 （二）资金时间价值的表现形式 （三）复利终值与现值 （四）年金终值与现值 财务管理 （一）资金时间价值的概念（1）1.含义 是指一定量资金在不同时点上价值量的差额财务管理 （一）资金时间价值的概念（2）2.资金时间价值的实质 资本只有投入生产和流通后才能带来增值是资金周转使用所形成的增值额(绝对数）相当于没有通货膨胀等风险条件下的社会平均资金利润率（相对数） 财务管理 （一）资金时间价值的概念（3） 3.应注意的问题 由于不同时间点上单位资金的价值不同，所以不同时间的现金收支不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算 不是所有的货币都具有时间价值，只有在循环和周转中的资金，其总量才随着时间的延续按几何级数增长，使得资金具有时间价值财务管理 （二）资金时间价值的表现形式（1）1. 相对数 （年均）增加值占投入资金的百分比 注意：时间价值不能等同于利率财务管理 （二）资金时间价值的表现形式（2）2.绝对数 增值额 终值－现值→利息 财务管理 （三）复利终值与现值1.终值 （F）又称将来值，俗称本利和指现在（决策时）一定量现金在未来某一时点上（若干期终了时）的价值财务管理 （三）复利终值与现值2.现值 （P） 又称本金指未来某一时点上的一定量现金折合为现在（决策时）的价值 财务管理 P F n 0 1 2 3 4 （三）复利终值与现值终值、现值与时间的关系财务管理 （三）复利终值与现值3. 终值和现值的计算 通常可以采用单利法或复利法计算终值和现值单利：每期均按初始本金计算利息，利息不计入下期本金复利：以当期本利和为计息基础计算下期利息一般采用复利法 财务管理 求F已知P12340n（三）复利终值与现值4.（一定时期内）一次性收付条件下终值和现值的计算 已知P，i，n，求终值F财务管理 （三）复利终值与现值例1：现存10000元，年利率按6%计算，三年期。 要求： 计算到期时获得的利息总额和货币总额财务管理 （三）复利终值与现值答案： 第一年利息：10000×6%＝600 第二年利息：10000×6%＋600×6%＝636 第三年利息：10000×6%＋600×6%＋636×6% ＝674.16 利息合计：600＋636＋674.16＝1910.16（元） 货币总额：10000＋1910.16＝11910.16（元） 财务管理 （三）复利终值与现值例1中： P＝10000,i＝6%，n＝3 F=10000×（1+6%）3F=P×(1+i)n =P×(F/P,i,n)财务管理 （三）复利终值与现值注意： (F/P,i，n）的含义是，在折现率为i的条件下，现在的1元钱与n期末的？元钱等效 以后凡类似于例1的计算，均按如下方法处理： 方法1：直接列公式计算 方法2：查相关的系数表财务管理 （三）复利终值与现值例2：将1 000元存入银行，年利息率8％。 要求计算： 五年后到期时的终值为多少？ 财务管理 （三）复利终值与现值例3： 已知投资收益率为10%，企业希望10年后能一次性收回10000元。 要求：现在应一次性投资多少？财务管理 （三）复利终值与现值已知F求P011023410000=P×(1+10%)10P＝10000×(1+10%)-10P＝10000×0.3855 ＝3855（元） 财务管理 （三）复利终值与现值已知F，i，n，求现值P例3中： F＝10000,i＝10%，n＝10 P=F×(1+i)-n =F×(P/F，i，n) =F×(P/F，10%，10)财务管理 （三）复利终值与现值小结： （在一次性收付款条件下，）（复利）现值是（复利）终值的逆运算 （在一次性收付款条件下，）（复利）现值系数与（复利）终值系数互逆 财务管理 （三）复利终值与现值课堂练习 1.现存10000元，第2年末存20000元，第7年末存50000元，如果年利率3%，则第10年末到期时可取多少？ 2.某企业于年初存入银行10000元，年利息率为12%，每年复利两次，则第5年末的本利和是多少？ 财务管理 （四）年金终值与现值1.年金的含义与类别 含义：是指一定时期内每期等额收付的款项， 通常记作A a.定期：间隔时间相等，但起止不一定是年初至年末，可以是任何时点b.等额财务管理 年金 类别普通年金 （Ordinary Annuity）永续年金 （Perpetuity）即付年金 （Annuity due）递延年金 （Delayed Annuity）（四）年金终值与现值财务管理 （四）年金终值与现值年金的基本形式：普通年金：后付年金即付年金：先付年金共同点：均是从第一期开始等额收付区