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第10章 短期筹资管理;;;;流动资产筹资结构的衡量指标;;; 配合型筹资政策;;激进型筹资政策;;保守型筹资政策; 【例】假设某公司目前正在考虑三种流动资产投资与筹资策略： A. 激进型策略：流动资产投资350万元，短期负债筹资300万元； B. 折衷型策略：流动资产投资400万元，短期负债筹资200万元； C. 稳健型策略：流动资产投资450万元，短期负债筹资100万元。;项 目;对三种筹资策略的评价 ;选择组合策略时应注意的问题 1、资产与债务偿还期相匹配 ◎ 销售旺季，库存资产增加所需要的资本一般以短期银行借款解决； ◎ 销售淡季，库存减少，释放出的现金即可用于归还银行借款。 ◎ 公司应采用长期资本来源进行固定资产投资。如果用短期借款筹资，无法用该项投资产生的现金流入量还本付息。 ;;;;;;;;; 商业信用：赊购商品——以应付账款筹资为例;2.应付账款的信用条件 ;10; 放弃现金折扣的实际利率计算公式：;3.应付账款筹资决策 ; 4.延期付款的潜在成本（机会成本） ◇ 信用损失。如果公司过度延期支付其应付账款，或严重违约，公司的信用等级就将遭受损失。 ◇ 利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的客户收取一定的利息罚金；有些供应商则将愈期应付账款转为应付票据或本票。 ◇ 停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟送货，这不但会因停工待料而丧失生产或销售机会，也会失去公司原有的客户。 ◇ 法律追索。供应商可能利用某些法律手段，如对公司所购原材料保留留置权，控制存货，或诉诸法庭，使公司不得不寻求破产保护等。; 5.应付账款筹资的优点 易于取得 ； 在付款的时间上，企业享有很大程度的自主权； 筹资弹性好，企业可根据生产经营活动的变化及时调整借款额度。 ;;;补充：赊销模式下的应付票据筹资;3.应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个月 ;4.应付票据贴现与转贴现; 【例#】 假设A公司向B公司购进材料一批，价款100 000元，双方商定6个月后付款，采用商业承兑汇票结算。B公司于3月10日开出汇票，并经A公司承兑。汇票到期日为9月10日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现，其月贴现率为0.6%， 要求：计算B公司应付贴现款？;5.应付票据筹资的优点;;1-商业信用;;;2-应付费用;2-应付费用;1-短期借款筹资的种类; 信用借款的种类; 2、循环协议借款——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。;;2. 担保借款 ;1-短期借款筹资的种类;2-短期借款筹资的考虑因素;;;2-短期借款筹资的考虑因素;3-短期借款筹资的基本程序;4-短期借款筹资的优缺点;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。8月-218月-21Wednesday, August 25, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。13:37:2313:37:2313:378/25/2021 1:37:23 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。8月-2113:37:2313:37Aug-2125-Aug-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13:37:2313:37:2313:37Wednesday, August 25, 2021 13、志不立，天下无可成之事。8月-218月-2113:37:2313:37:23August 25, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。25 八月 20211:37:23 下午13:37:238月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。八月 211:37 下午8月-2113:37August 25, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/8/25 13:37:2313:37:2325 August 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。1:37:23 下午1:37 下午13:37:238