国内外部经济环境的判断.docVIP

国内外部经济环境的判断 2011年是“多事之年”，世界经济遭遇多重风险和障碍，向下滑行，但是，并没有“二次探底”，跌入2.5%以下的衰退线。那么2012年我国面临的外部经济环境如何呢?国内外学者对2012年世界经济形势判断的基调是仍将下行，然而对下滑程度的判断和认知不尽相同:第一种看法是2012年世界经济增长率为3.3%或3.5%，其依据是国际货币基金组织(IMF)2012年1月24日发布的《世界经济展望报告》及年初美银美林全球投资研究委员会的预测报告;第二种看法是2012年世界经济增长率为2.5%或2.6%，依据是世界银行2012年1月17日发布的《全球经济展望》和联合国同日发表的《世界经济形势与展望》预测;第三种看法是2012年世界经济增长率为2.2%，依据是渣打银行2012年1月17日发布的《全球经济形势展望》，而联合国《世界经济形势与展望》的预测是全球经济增长率可能降至0.5%。从目前情况看，第二种预判占多数，第一和第三种预判为少数，但所有报告给出的预测值均低于此前的预期判断，其主要原因是，欧洲主权债务危机继续发酵;发达国家高失业率与财政紧缩措施导致经济困难重重;发达国家总需求疲软，使发展中国家特别是新兴经济体出口锐减，难以维持强劲经济增长;中东地缘政治引发全球油价激烈振荡，等等。对于2012年世界经济走向的几个关键问题，我们应该怎样看待呢?第一，欧债险情和危机趋于缓解还是走向恶化? 欧元区各成员国的财政赤字和债务规模都已超出《马斯特里赫特条约》(简称《马约》)的规定，因而出现债务险情和主权债务危机不会使人感到意外。但过去两年来欧债问题闹得沸沸扬扬，人心惶惶。欧盟和欧元区已经和正在采取多项短期性和长期性的措施，包括:弥补欧元区一体化存在的“先天不足”，将货币政策与财政政策协调起来，建立欧元区财政管理体系;严明内部纪律，严格执行加入欧元区的“五个趋同”标准;改革各成员国财政政策，降低社会福利支出;欧盟、欧洲央行、IMF和各国主要银行等坚持联手救援，建立足以应对更大经济体爆发危机的欧洲金融稳定基金(EFSF)，并启动欧洲稳定机制(ESM)，以扩大救助能力;欧洲央行购买欧元区风险高的债券;开源节流，扩大税种和提高税率，实施紧缩的财政政策;提高经济和企业竞争力和活力，等等。特别是2012年1月30日召开的欧盟峰会，又将一些措施推向清晰化和具体化，包括欧盟25个成员国通过了“财政契约”;于2012年7月提前一年启动ESM;在评估基础上扩充EFSF和ESM资金规模;敦促希腊尽快完成与私人投资者的债务减记谈判，并签署相关协议，等等。这些措施尽管在实施过程中存在一些程序问题，但毕竟有助于推动欧债向缓解方向发展，而不是离这一目标“渐行渐远”。 国内外议论已久的欧债前景问题，有三种情况:一是债务危机国能忍受“瘦身计划”带来的“长痛”和“短痛”，逐步兑现减少财政赤字和收缩债务规模的承诺，最终将赤字和债务规模降至占GDP的3%、60%或以下。二是债务危机国是扶不起的“阿斗”，最终被迫债务违约或债务重组。三是欧元区解体和欧元崩溃。从现实层面考量，欧洲已推出多项措施旨在避免第二和第三种情形的发生，而争取第一种前景的出现。从各方面的反应看，多数人已排除了欧元区解体和欧元消失的可能，究其原因:第一，欧盟25个成员国通过的“财政契约”说明欧洲经济一体化又向前跨越了重要一步。第二，所有欧盟成员国都在实施结构性改革，削减财政赤字和债务规模。然而，市场对第一种前景给予的正面关注不多，总认为它们的财政赤字和债务规模降不下来，希腊等南欧国家势必陷入债务违约困境，债务危机还会向欧洲核心国家扩散。主权债务危机有其严格的定义，欧洲核心国家爆发主权债务危机的概率并不大。惠誉国际信用评级公司于2012年2月17日已将冰岛的长期主权债务评级从“垃圾级”上调到“投资级”，此举表明冰岛作为第一个遭受国际金融危机冲击的国家，金融机构的重组得到了推进，财政紧缩见到了成效，主权债务占GDP的比重已降至65%左右，经济开始走向复苏之路。西班牙、爱尔兰等国经济形势也有所改善，既便是希腊等国债务违约亦不会产生太大的冲击波。第三，欧洲央行向市场注入流动性，缓解了银行业的压力，使欧元区成员融资成本下降，因而尽管国际信用评级机构下调欧元区部分国家的信用等级，但汇股市反应平淡，显示出市场对欧元区信心增强。 欧债对世界经济的现实影响是，欧盟和欧元区采取的财政紧缩政策必然造成经济滑坡。预计2012年欧盟和欧元区经济将陷入零增长或轻微衰退，远不如2011年1.5%的增长率。经济衰退和长期艰难爬坡是应对危机和削减赤字所必须付出的沉重代价，并对世界经济产生下拉作用，使2012年世界经济增长率可能下降约1个百分点。IMF总裁拉加德多次警告说，主要发达国家不要过于紧缩，