融资管理学与财务知识资料分析.pptxVIP

融资本课程主要内容一、百花园里总是春——中小企业融资环境概述二、预则立不预则废——中小企业融资决策制定三、挖掘身边宝藏——内源融资四、巧妇能为无米之炊——商业信用融资五、称心如意摇钱树——银行贷款融资六、自主高效捷径——债券融资七、魔幻般的变化——股票融资八、天际一丝新曙光——风险融资九、经济实惠办大事——租赁融资十、拾遗补缺莫小视——典当融资十一、黄河之水天上来——利用外资融资十二、沙场秋点兵远见于末萌——融资风险识别十三、学会在悬崖边上安全行走——融资风险控制十四、神奇舞台——国外中小企业融资通行方法第一章 中小企业融资环境概述一、中小企业融资特点纵横谈1.中小企业融资特点①中小企业特点: 经营规模不大,面向市场灵活性很高,自有资金较少,较弱,资信水平不高,缺乏抵押担保,无力承受过高的融资成本.②中小企业融资特点：其一,资金需求数额少,要得急频率高其二,自有资本金偏少,抵押担保落实难其三,融资方式单一,以借贷融资为主其四,先天不足,缺少直接融资途径其五,难以利用商业信用,债券融资困难较大其六,融资成本过高,企业不堪重负(评估费6‰,-2.5‰,抵押登记费2.8‰-7.3‰等各项费用达4.75%-5.2%净资产收益率达7%才才有意义)其七,信息不对称,加剧了融资难度其八,以民间借贷为主,自我融资发展壮大我国企业融资体制的变迁第一阶段1984年以前财政融资为主第二阶段 ㈠1984年后到1989年以间接融资为主 ㈡90年代以来间接融资为主,向多元化融资的初级阶段.③企业的类别：A.按所有制的不同[国有企业、集体企业、个体 企业、其它企业（私营、三资、股份) B.按资产规模不同[特大型、大型、中型、小型] C.按企业性质不同[农业、工业、商业] 中小企业划分标准职工人数 销售额(万元)资产总额(万元)工业2000人以下3000040000建筑业3000人以下3000040000批发零售业500人以下15000交通运输业3000人以下30000中小企业界定④不同类型中小企业融资特点职工人数销售额资产总额美国500人500万美元加拿大50人200万加拿大元英国50人100万英镑7000万英镑德国500人1亿马克日本300人以下1亿日元类型特征融资要求制造型生产经营过程复杂,购买设备、材料，产品销售等需要资金量较大，资金周转速度较慢，融资难度较大。购买设备需中长期贷款，购买原辅材料需流动资金，以直接融资和间接融资并重为主要方式。服务性仅需流动资金和促销活动经营性开支，资金需求量较小，频率高、周期短、融资的随机性较大，风险较小。以间接融资为主，从中小金融机构借贷。高科技型具有超前性，风险性高，成败难料。蕴藏着潜在的高附加值和高回报率。通常只有发明技术而缺乏资金，又没资产可抵押，很难获得银行信贷支持。吸收直接融资，各种类型、层出不穷的“风险投资基金”。④不同发展阶段的中小企业融资特点其一、创业期间阶段企业其二、投入经营期阶段企业其三、增长发展阶段企业其四、开始成熟阶段企业不同发展阶段资金需求测定 技术及产品开发生产及设备拓展市场人力资源种子阶段50%10%5%35%创业阶段40%20%10%30%成长阶段 20%30%25%25%发展阶段10%35% 35% 20%类别特征融资要求创业期阶段缺乏固定资产，技术、产品、服务创新或市场创新启动资金以直接融资为主，间接融资为辅。投入经营期阶段销售额、利润开始增长，市场规模、发展前景明朗。直接融资和间接资并举，大量流动资金以及中长期资本性融资增长发展期阶段产品与市场成熟，销售增长平缓，利润水平被摊薄。以间接融资与资本经营为较好的选择，间接贷款解决日常生产经营周转资金。开始成熟阶段市场形象与资金均有了一定的积累，开始进行二次创业以直接资本市场融资为主，大公司参股、员工认股、股票公开上市。二、融资工具1.信用工具的特点：期限性、流动性、安全性、盈利性。2.信用工具的共性：面额、到期日、对发行者的要求偿付权、索偿的保证。3.信用工具的种类：①商业票据②银行承兑汇票③政府债券④企业债券⑤股票 附一:融资动机 生存型,扩张型,应急型,调整型,综合型. 融资原则 合法性,以投定筹,效益性,平 等互利,开拓性,讲究信誉,及时性.三、中小企业融资环境赏析1.中小企业融资现状分析①内源融资②外源融资直接融资(股票融资、债券融资)间接融资. 直接融资与间接融资的联系和区别1.两者都可提供长期资金来源.2.两种方式下的融资成本不同.3.间接 融资比直接融资更受投资者欢迎.4.在资 金流动性方面,直接融资比间接融资更强.5.直接融资还有产权交易功能.直接融资广义概念政府概念主体狭义概念企业资金供给方公司制企业资金需求方特征股票市场途径使用期限债券市场使用方向基金市场股票狭义直接融资债券直接融资概念风险基金股票债券广义直