财务分析__比率分析.pptxVIP

财务分析程序明确财务分析目的财务分析信息搜集整理阶段制订财务分析计划搜集整理财务分析信息企业战略分析战略分析与会计分析阶段财务报表会计分析财务指标分析财务分析实施阶段基本因素分析财务综合分析与评价财务分析综合评价阶段财务预测与价值评估财务分析报告比率分析将影响财务状况的两个关联因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。比率分析法的最大优点：能够比较不同规模公司的财务状况和经营状况。比率分析的局限比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间变动；很难综合反映比率与计算它的财务报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率不能个人们财务报表关系的综合观点。 财务比率的四大类别盈利能力需要注意的是：财务比率的四大类别不是相互独立的，因此进行财务比率分析时需要结合各类比率同时分析，而不能仅仅分析某一个单独的指标。营运能力偿债能力增长能力财务比率分析The ratios presented here and their modes of calculation are neither exhaustive nor uniquely “correct”.第九章 盈利能力分析 盈利能力 （ Profitability analysis ）盈利能力是指企业一定期间运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力。投资者：股利分配能力和股价上升潜力；债权人：企业偿债能力最终取决于盈利能力；经营管理者：业绩和履行受托责任的核心指标，决定企业的竞争力和未来发展。一、盈利能力分析的目的企业经理人员债权人股东反映和衡量企业经营业绩。发现经营管理中存在的问题。利润是企业偿债的重要来源。偿债能力的强弱最终取决于企业的盈利能力。股东的直接目的就是获得更多的利润。因为股息与盈利能力相关；盈利能力增加还会使股票价格上升。二、盈利能力分析基础 （ Profitability analysis ） Return on investment Return on SalesThe relationship between profits to the investment required to generate them. The residual return to the firm per sales dollar. 二、盈利能力分析基础 （ Profitability analysis ） 资本经营 资产经营商品经营围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心。追求资本盈利最大化。把资产作为企业资源投入，并围绕资产的配置、重组、使用等进行管理。 追求资产的增值和资产盈利能力最大化。围绕产品生产进行经营管理，包括供应、生产和销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。追求供产销的衔接及商品盈利的最大化。盈利能力分析核心指标利润**盈利=**盈利率现金流基础补充指标获取现金的能力收益质量分析报告收益与公司业绩之间的相关性。会计政策的选择会计政策的运用收益与经营风险稳健自由风险大盈利能力分析的内容资产经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析息税前利润总资产报酬率=平均资产总额资产经营盈利能力分析 总资产报酬率息税前利润=利润总额+利息费用息税前利润也可以被替换为：息前税后利润=净利润+利息费用；利润总额；净利润。 ROA的分解ROA= Profit Margin× Total Assets Turnover总资产报酬率=息税前利润/营业收入×营业收入/平均总资产 =销售息税前利润率×总资产周转率从上述公式可以看到，企业整体盈利能力受到商品生产盈利能力和资产运营效率的影响。经营活动净现金流量全部资产现金回收率=平均总资产现金流量指标对资产经营盈利能力的补充全部资产现金收回率资产经营盈利能力的行业分析净利润净利润==净资产收益率净资产收益率平均净资产期末净资产资本经营盈利能力分析盈利分配影响资本经营盈利能力的因素负债)+息税前利润-资产(利息费用净利润×（1-所得税率）=ROA所有者权益ROEROE=【ROA+（ROA-债务成本）*D/E】×（1-所得税率）经营活动净现金流量经营活动净现金流量盈利现金比率净资产现金回收率==净利润平均净资产现金流量指标对资本经营盈利能力的补充净资产现金收回率收益质量盈利现金比率资本经营盈利能力的行业分析商品经营盈利能力分析成本利润率收入利润率营业利润营业利润率=营业收入营业收入毛利营业收入毛利率=营业收入边际贡献=边际贡献率营业收入Return on Sales 边际贡献率 营业收入毛利率 营业收入利润率净利润销售净利率=营业收入利润总额总收入利润率=总收入息税前利润=销售息税前利润率营业收入Return on Sales 销售