证券投资学之证券交易概述.pptxVIP

第九章　证券交易第一节 证券交易程序一、开户的主要内容及类型1、证券交易专用帐户：股票帐户、债券帐户、基金帐户。2、资金帐户：现金帐户和保证金帐户。二、委托的方式1、委托定义：投资者将证券交易的要求告知券商，券商受理后代为进场申报，参加竞价成交，这一指令传输的过程即为委托。2、委托方式：递单委托、自助委托（电脑终端委托、电话委托等）三、委托的内容1、委托价格限价委托：投资者明确其希望成交的价格。市价委托：投资者要求经纪商按当前市场成交价成交其委托。止损委托：投资者委托经纪人在证券市场价格上升或下降到某一指定价格时立即按照市价买进或卖出某种证券。目的在于保障投资者即得的帐面收益和限制可能受到的损失。2、委托数量：一般以“手”为交易单位，卖出时可以零股委托，但买入时不可以。3、有效期：委托指令生效的期限。当日有效。4、交割方式：证券成交后与投资者办理交割的时间约定方式。委托日为T，我国为T＋1。四、成交1、定义：买卖双方价位和数量合适，达成交易的过程。2、证券成交规则（1）价格优先：较高买入价申报比较低买入价申报具有优先权；较低卖出价申报比较高卖出价申报具有优先权。（2）时间优先：在具体申报时，申报在先的委托排列在前，申报在后的委托排列在后。在证券成交时，若买卖双方价位出现差异，但符合成交要求的，以“主动买（卖）盘”确定成交价。五、证券的竞价1、集中申报，连续竞价：这是指在证券交易所的开市时间里，各会员证券商分别代理其客户就某一证券进行集中的买入和卖出申报，只要出现买入价与卖出价一致的机会，即可成交一笔，然后竞价继续进行。这样连续不断地持续竞价，构成了连续市场。2、电脑竞价：买卖双方将委托申报价格指令输入电脑终端，各券商的委托指令在进入证交所电脑主机时自然按时间顺序排列申报。电脑主机在接受委托申报后，即按券种分类，每种证券类别中则按价位排列，在数量合适时，相同价位即可成交。成交的委托当即可在席位终端上显示，剩余的未成交委托可继续参加竞价，直到由电脑撮合成交。　3、集合竞价：这是目前国内沪、深股市产生开盘价格的方式。在股市开盘前，由券商将接受的客户开盘竞价指令统一输入电脑主机，其后由电脑进行撮合，当某一券种在某一价位上买卖数量相等时，则此价位即为开盘价，凡开盘申报的买入价高于集合竞价价格者，均可以集合竞价价格成交，高于此价格的卖出者也不得成交，要参加下阶段的连续竞价。4、证券成交结果（1）全部成交（2）部分成交（3）不成交六、清算与交割与过户1、清算：证券买卖双方结清价款的过程。2、交割：买卖双方交付实际成交的证券的过程。3、过户：买入股票的投资者到证券发行机构或指定代理机构办理变更股东名簿记载的手续。第二节　现货交易一、现货交易　证券买卖成交后，按成交价格及时进行实物交割和资金清算的交易方式。　第三节 证券信用交易一、定义又称保证金交易或垫头交易，是投资者通过交付一定的保证金从证券经纪人那儿取得信用，借入资金或证券入市操作，并在规定时间里返回所借资金或证券、支付利息的一种交易方式。　二、保证金1、定义：是证券管理机构规定投资者在信用交易时必须按一定的比率向证券经纪商交存的资产，形式可以是现金，也可以是其他资产，如不动产、有价证券等。2、保证金比率：保证金与投资者买卖证券的市值之比。法定保证金比率：由中央银行决定保证金实际维持率保证金最低维持率：保证金实际维持率的最低限度。三、信用交易方式1、保证金买空：保证金买空是指投资者预计证券行情将要上涨，故准备入市持仓，因资金不足而向证券经纪商交付一定比例的保证金而获得资金贷款，并委托经纪商代理买入某种证券，待行情上涨后再委托经纪商卖出证券，所得差价部分用以支付贷款手续费和利息后即为投资收益。保证金买空交易中的信用关系具有双重意义。保证金实际维持率=（抵押证券市值-融资账户余额）/抵押证券市值×100%超额提取数=账面盈利×（1-法定保证金比率） 保证金买空交易投资者的获利与证券价格上涨比率成正比，与保证金比率成反比。在市道低迷时，保证金买空交易有助于激活市场，形成上升行情，但过多地买空会导致虚假需求，造成“泡沫经济”，因此管理很严格。2、保证金卖空保证金卖空是指投资者预计行情将要下跌，但手中没有证券则可向经纪人交付一定比例的保证金而借入一定数量的证券委托其卖出，待行情下跌时再买回同种同量的证券归还经纪商，同时从所赚差价中支付手续费和利息，剩余即为投资收益。保证金实际维持率=（卖空时证券市值+原始保证金-计算时证券市值）/计算时证券市值×100%超额提取数=账面盈利×（1+法定保证金比率）卖空交易一般应遵循以下几条原则：（1）为稳定市场，防止出现行情大幅波动，保护投资者利益，在市场价格下跌时禁止进行卖空交易。而对正在上升的股票和行情则可以卖空，以增加供应，平抑股价。（2）卖空者所借证券主要为