中国私募投资基金的风险特征及其监管研究.docx

? ? ? ? ? 中国私募投资基金的风险特征及其监管研究 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 按照中国证券投资基金业协会的分类，私募基金主要包括私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金和其他类私募投资基金。2017年，私募投资基金的基金管理人和管理资金规模都出现了较快增长，尤其是私募股权投资基金和创业投资基金在金融支持实体经济的政策导向下较上年明显增加。与此同时，相应监管规则的出台力度近年来也在加大，2017年8月31日，国务院发布《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》，表明私募基金行业的统一监管规则即将出台。然而，无论从理论还是实际层面看，私募投资基金都存在不少风险，需要根据其自身风险特征和行业发展变化进一步完善监管制度。 一 私募投资基金发展现状 （一）私募基金的规模 2017年私募基金发展势头迅猛，规模不断壮大。至8月底，基金业协会的备案数据显示，私募基金实缴规模首次突破10万亿元，达到10.21万亿元，较年初累计增长24.9%，成为私募基金行业发展的一次标志性事件。至12月底，私募基金管理的基金规模已达11.1万亿元，增长40.68%。与公募基金11.6万亿元的基金规模已经十分接近。而从私募基金资产净值方面看，私募证券投资基金在经历了2014～2016年的连续增长之后，于2017年出现明显下跌。但私募股权投资基金和创业投资基