O公司理财原理与实务.pptx

《公司理财原理与实务》 公司理财＝财务管理 一、为什么要学习《财务管理》 （一）经济发展需要 （二）与生活密切相关 （三）专业所需知识 二、本课主要内容 筹资、投资、收益分配 资金运用是资金运动的中心环节 ;第1章 公司理财导论 第一节 公司与公司理财 一、公司制企业和非公司制企业 企业所有资产 所有者所有企业 二、公司理财 （一）财务的基本要素 资本，是指能够在运动中不断增值的价值，这种价值表现为企业为进行生产经营活动所垫支的货币。 ;2．增值性 增值性是资本的内在属性 3．控制性 （二）公司理财的内容 1.筹资决策 2.投资决策 3.收益分配决策;第二节 公司理财的产生与发展 任何一门学科的产生都是基于客观的需要，如 《几何学》产生于农业中丈量土地的需要，公司理财产生于人类追求财富的需要。 一、以筹资为重心的初始理财阶段 二、以内部控制为重心的管理阶段 三、以投资为重心的管理阶段 四、跨国经营理财阶段 第三节 公司理财的目标 Goals of Financial Management;正确的目标是系统实现良性循环的前提条件 理财的目标是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是一切财务活动的出发点和归宿。 企业在市场竞争中求生存，在生存中求发展，又在发展中求生存。 生存发展的目的是获利。 ; 一、利润最大化（Profit Maximization） 优点： （1）利润是企业在一定期间经营收入和经营费用的差额，而且是按照收入和费用配比原则计算的，它反映了当期经营活动中投入与产出对比的结果，在一定程度上体现了企业经营效益的高低。 ;（2）在市场经济条件下，在企业自主经营的条件下，利润的多少不仅体现了企业对国家的贡献，而且与企业的利益息息相关。利润最大化对于企业投资者、债权人、经营者和职工都是有利的。 ;（3）利润这个指标在实际应用方面比较简单。利润额直观、明确、容易计算，便于分解落实，大多数职工都能理解。 局限性： （1）利润最大化是以利润总额来衡量的，不便于不同企业之间进行比较，没有考虑利润实现的时间，忽视了财务管理中最主要的货币时间价值； ;（2）利润最大化没有有效地考虑风险问题，一般而言，报酬越高，风险越大。利润最大化目标会导致理财人员不顾风险地追求利润。 （3）利润最大化往往会使公司决策带有短期行为的倾向，只顾眼前的最大利润，而不顾公司的长远发展???履行社会责任。 ;二、股东财富最大化 股票价格最大化 三、企业价值最大化 从数量上来说，预期获利能力可通过未来现金流量来衡量。 一个企业，经过评估，认为以后20年，每年能有50万元的净现金流入，那么目前，这个企业的价值A是多少？;A大于1 000万元 A等于1 000万 A小于1000万 假设这个企业在第1年末会有1 100万元的现金流入，那么现在你愿意出资多少来购买这个企业？ 报酬率为10％;;;第四节 公司理财的环境 公司理财的环境是指对公司理财有影响的一切因素的总和。 一、公司理财的宏观环境 （一）法律环境 （二）金融环境 （三）经济环境 二、公司理财的微观环境 （一）市场环境 （二）采购环境 （三）生产环境;第2章 公司理财的价值观念 在今天的10000元和10年后的10000元之间，你会选择哪一个？ 如果你有10000元，在公司债券利率和银行存款利率相同的情况下，你会把资金投放于哪？ 如果公司债券利率高于银行存款利率，你又会投资于什么？ 第一节 货币时间价值 一、时间价值原理（Time Value of Money）;（一）货币时间价值的含义 是否所有的货币都具有时间价值？ （二）只有运动中的货币才有时间价值 （三）货币时间价值的真正来源 （四） 时间价值的表示方式 利息：Interest 利率：Interest rate 通常把银行存款利率或国库券利率视为时间价值。;（五） 时间价值原理揭示了不同时点上资本之间的换算关系。 二、时间价值的计算 （一）基本概念： 现值（Present Value） 终值（Future Value） （二）单利（Simple Interest）终值和现值 1.单利终值 2.单利现值 ;由终值求现值，叫做贴现（Discount），贴现时所使用的利率称为贴现率。 【例】：某公司选择一投资机会，利率为4％，期望5年后得到60万元的本利和，试问该公司现在应投入多少，期中5年总利息为多少？按单利计算。 ;（三）复利（Compound Interest） 法 1.复利终值的计算 【例2－3】某人现在将1000元存入银行，存期为5年，利率为10％，按复利计算，5年后的终值是多少？ 【例2－4】现存款10000元，期限5年，银行利率为多少到期才能得到15000元？ ;我