【财务管理】第九章股利政策.pptxVIP

第九章 股利政策 第一节 股利概述 第二节 股利分配程序 第三节 股利分配理论第一节 股利概述一、利润分配的顺序 二、股利支付程序三、股利支付方式法定盈余公积金任意盈余公积金一、利润分配的顺序（一） 利润分配项目 按我国《公司法》规定，公司利润分配的项目包括以下三个部分： 1. 盈余公积金 从税后净利润中提取的，用于弥补公司亏损、 扩大公司生产经营或转增公司资本资金。 税后利润×10%盈余公积金由股东会根据需要决定注：当年盈余公积金累计额达到公司注册资本50%时，可不再提取。2. 股利 股利（利润）的分配应以各股东持有股份的数额为依据，每一股东取得的股利与其持有的股份数成正比。 股份有限公司原则上应从累计盈利中分派，无盈利不得支付股利，即所谓“无利不分”原则。但若公司用盈余公积金抵补亏损后，为维持其股票信誉，经股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利，不过留存的法定公积金不得低于注册资本的25%。 （二） 税后利润分配的顺序 p243 ● 弥补亏损 ● 计提法定盈余公积金 ● 计提任意盈余公积金 ● 向普通股股东（投资者）支付股利（分配利润） 二、股利支付程序 p244确定股东是否有资格领取股利的截止日期 董事会宣告发放股利的日期 企业向股东发放股利的日期 领取股利的权利与股票彼此分开的那一日 图11- 4 股利支付程序股票回购股票分割三、股利支付方式 通常，公司的股利支付方式主要有以下几种： ◇ 现金股利 ◇ 股票股利 ◇ 财产股利 ◇ 负债股利【例题·单选题】如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（ ）。A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利【答案】D【解析】负债股利是公司以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。 （一）股票股利 ★ 股票股利 公司将应分给投资者的股利以股票的形式发放。 股票股利一般会使发行在外的股数增加、每股价格降低，但它并未改变每位股东的股权比例，也不增加公司资产。 【例】 某公司发放10%股票股利前后的资产负债表如表11-4所示。 表11-4 资产负债表 金额单位：万元▲【例】假设某股东持有上述公司的股票100 000股，公司最近的收益为2 000 000元，且在近期内不会发生变动，则股票股利支付后对该股东的影响见表11-5所示。表11-5投资者股利支付前后的收益 金额单位：元随着股票总数的增加，股票的市场价格下跌。▲ 发放前股票市场价格：每股10元股票股利的影响【提示】发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响我国做法：股票股利按面值确定：未分配利润按面值减少（增加的股数×每股面值），股本按面值增加（增加的股数×每股面值），资本公积不变；在美国等西方国家发放股票股利通常是以发放前的股票市价为基础，将股票股利从留存收益项目转出，其中按照股票面额部分转至股本项目，股票市价与面值之差的部分转入资本公积项目。（二）与资本公积转增股本的比较（三）发放现金股利、股票股利或资本公积转增资本对股票价格的影响。通常，发放现金股利、股票股利和资本公积转增资本都会使股票价格下降。在除权（除息）日，上市公司发放现金股利与股票股利股票的除权参考价：（四）股票股利的意义★ 股票分割 将一面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为。 股票分割不属于某种股利，但其所产生的效果与发放股票股利十分相近。 从会计的角度看，股票分割对公司的财务结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股数增加、每股面值降低，并由此使每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都保持不变，股东权益合计数也维持不变。 【例】承【例11-4】假设上述公司决定实施两股换一股的股票分割计划以代替10%的股票股利，股票的市场公平价格从每股1元降到每股0.5元，每一位股东都会收到新的股票。股票分割前后的资本结构如表11-6。 表11- 6股票分割前后的股东权益 金额 单位：万元 公司管理当局实行股票分割的主要目的和动机 ◆ 降低股票市价 ◆ 为新股发行做准备 ◆ 有助于公司兼并、合并政策的实施（二）股票分割与股票股利的比较（二） 股票回购与现金股利 公司出资购回其本身发行的流通在外的股票。被购回的股票通常称为库藏股票，如果需要也可重新出售。 ★ 股票回购 实际上是现金股利的一种替代形式，股票回购一般会改变公司的资本结构，减少流通在外的普通股股数，提高财务杠杆比率。 ★