发行上市—企业实现.pptxVIP

发行上市——企业实现跨越式发展的最佳选择 主讲人：齐鲁证券 徐敏未经齐鲁证券允许，不得以任何方式分发、复印及传送他人目 录第一部分企业上市的意义和作用3第二部分上市地点的选择21第三部分拟上市股份公司的设立及上市要求31第四部分上市的流程和时间安排46第五部分有关齐鲁证券57第一部分企业上市的意义和作用企业持续发展的需要实现股东价值的需要关于上市的认识误区 3 4 2 1 5企业上市的意义与作用建立直接融资平台提高企业自有资本比例完善企业资本结构提高企业抗风险的能力增强企业的发展后劲利于建立归属清晰、权责明确的现代企业制度规范法人治理结构提高企业管理水平降低经营风险 有利于引进优秀的管理、技术人才提高企业形象更有效地开拓市场有利于企业进行资产并购与重组等资本运作，奠定行业地位 通过价值发现功能，迅速增加股东财富同时吸引其他投资者分散投资风险上市打造融资平台，是突破发展瓶颈的有效途径 中期（未来3至5年）企业上市的意义与作用远期（5年之后）持续稳定的融资渠道。认股权证、认沽权证等丰富的融资手段。资产证券化、杠杆融资等多种融资平台的便捷转换。利用上市公司的融资平台，通过配股、增发、可转债、可分离交易债、公司债等多种融资手段，及时便捷高效低成本的获取公司发展所需要的资本金，合理地调整公司的资本结构。 短期（未来1至2年）IPO将为公司带来股本金的一次性大额增加。随着股本金的增加，公司在通过银行等途径进行贷款融资的能力大大增强，利用财务杠杆的便利程度较上市前将大大提高。公开发行所获股本金是长期资本性资金。通过并购扩张，提升企业的行业地位和市场竞争力企业上市的意义与作用上市公司并购重组发挥作用的主要机制体现为两个方面：一是并购重组有利于减少上市公司成长的成本，降低交易费用。通过上市公司并购重组，企业可以用较少的成本实现快速扩张和成长的飞跃；二是并购重组降低了市场准入的门槛，扩大了市场进入的渠道。企业除了可以用募集资金收购竞争对手和上、下游企业，还可以用自身的股权作为支付手段，通过换股的方式进行收购。也就是说，股票的发行权相当于购买其他公司的一种货币。这种并购扩张的支付方式，有利于创造收购方、被收购方双赢的局面。对于收购方而言，并购只支付股权而不需要动用现金，充分利用了资本市场和金融工具来实现快速扩张；对于被并购方来说，获得了上市公司流通股，不仅资金的流动性大大提高，而且可以分享并购创造的价值和上市公司进一步成长的收益。筑巢引凤，上市是企业吸引人才的重要手段企业上市的意义与作用上市公司平台带来的人才吸引效应由于上市公司在资金实力、品牌效应和行业地位方面的诸多优势，行业内的优秀人才往往以在上市公司工作作为职业生涯的最好归宿。上市公司平台能够提供的人才激励效应上市公司能够依托雄厚的资金实力，提供优厚的待遇，吸引到公司急需的各方面人才。上市公司能够通过股权激励的实施，吸引、激励技术、管理、销售等多方面的管理人员和核心员工，将员工的个人利益与公司的长远发展最紧密地联系起来。上市公司较之一般企业，更能够做到“人才招得来，招来留得住，留下干得好”。利用资本市场，是股东实现财富价值的最佳途径企业上市的意义与作用社会公众股东高溢价现金认购新增股份将增厚原有股东所享有的每股净资产值 2007年11月22日上市的浙江新嘉联电子股份有限公司（代码002188）为例：公司2006年3月31日总股本6000万股，净资产总额10800万元，每股净资产1.8元，2006年每股收益0.47元；公开发行2000万股A股，发行价格10.07元/每股， 11月26日收盘价24.63元。发行2000万股，募集资金20140万元，假设按照6％总费用计算，实际募集资金约19000万元，发行后净资产29800万元，每股净资产3.7元。 由于社会公众股东的高溢价认购新增股份（每股净资产3.7元，认购价10.07元），使得公司原股东享有的净资产由1.8元/股，增长为3.7元/股，增幅超过100％。股票上市交易为股权价值提供了全新的衡量标准 企业上市前，股东的财富价值一般通过净资产计算，而上市之后其价值通过二级市场市值计算，股东的财富价值将获得数倍的增值。 如上例中，公司股本总额8000万股，每股市价20.40元（以11月26日收盘价计），公司总价值为163200万元，为发行前10800万元的15倍。建立现代企业制度，是夯实企业发展基础的重要过程企业上市的意义与作用中小企业改制上市的过程，就是中小企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的过程。中小企业改制上市前，要分析内外部环境，评价企业优势劣势，找准定位，使企业发展战略清晰化。改制过程中，保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策，通过清产核资等一系列过程，帮助中小企业明晰产权关系，规范纳税行为