001外汇、汇率与外汇市场.pptxVIP

第2讲 外汇、汇率与外汇市场一、外汇的含义与特征二、汇率的标价、种类与测量三、外汇市场四、我国的外汇市场中央财经大学国际金融研究中心动态意义上的外汇国际汇兑外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其它货币资产广义上说静态意义上的外汇不包括广义外汇中的外币有价证券狭义上说一、外汇的含义与特征外 汇中央财经大学国际金融研究中心一、外汇的含义与特征1. 外汇（Foreign Exchange)的含义广义概念：是指一切以外币表示的资产，包括外币现钞、外币支付手段和外币有价证券。狭义概念：是指以外币表示的可用于国际结算的各种支付手段，包括外币现钞、存放在国外银行里各类外币存款（主要是活期存款），以及对这些存款索取权具体化了的票据，如汇票、本票、支票等。 中央财经大学国际金融研究中心一、外汇的含义与特征对狭义外汇概念的几点说明：一般情况下，外币现钞只有携带回发行国并贷 记银行账户后才具备外汇性质外币有价证券不能直接用作国际支付，因而不 具备外汇性质狭义外汇的主体是存放于外国银行的活期存款， 以及各种票据（如支票、汇票和本票）中央财经大学国际金融研究中心一、外汇的含义与特征2.外汇的特征可自由兑换性普遍接受性可偿性（可用作对外支付的金融资产）一种特殊的外汇：记账外汇中央财经大学国际金融研究中心人民币跨境使用的主要成果中央财经大学国际金融研究中心一、外汇的含义与特征3.我国外汇管理法规对“外汇”内容的界定：外国货币，包括钞票、铸币外币有价证券，如政府公债、国库券、 公司债券、股票、息票等外币支付凭证，票据、银行存款凭证、 邮政储蓄凭证等特别提款权：SDRs 其他外汇资金中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量 汇率(Exchange Rate)的含义又称汇价，是外汇市场上一国货币与他国 货币相互交换的比率，也可以称为以一种 货币表示的另一种货币的价格。 1.汇率的标价(Quotation)直接标价法(Direct Quotation)和间接标价 法(Indirect Quotation)中央财经大学国际金融研究中心人民币兑美元汇率中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量 2. 汇率变动与货币币值的关系直接标价法下，汇率数值提高，表明外币 币值上升，这时称外币升值（appreciation)，本币贬值（depreciation）。 间接标价法下，汇率数值升高，表明外币 币值下降，这时称外币贬值，本币升值。中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量3. 汇率的种类按照对汇率管理的宽严划分，有官方汇率和市场汇率。从银行买卖外汇的角度划分，有买入汇率和卖出汇率。 按国际汇兑换方式划分，有电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率和现钞汇率根据银行的挂牌时间划分，有开盘汇率和收盘汇率。 按外汇买卖交割的时间划分，有即期汇率和远期汇率。在经济分析时，有名义汇率与实际汇率之分。中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量 名义汇率与实际汇率名义汇率是银行每天公布的汇率。实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因 素后形成的汇率。公式表示：E=e· P*/P实际汇率在宏观经济分析中具有重要的意义，是衡量一国商品对外竞争能力，也是预测贸易账户差额的重要工具。中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量名义汇率e国内价格P国外价格P*实际汇率E824628486142461实际汇率升值=生产率相对增长 =名义汇率升值+本国物价上升E=ep*/p，E下降（e下降或者P上升），实际汇率升值，本国产品竞争力减弱。中央财经大学国际金融研究中心人民币兑美元外汇掉期隐含升值率中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量涨价：过去十年，除CPI 上涨较慢外，多数资产和要素价格上涨较快1、工资快速上涨高端与国际接轨，公司白领和公务员工资较快增长近几年民工荒使普通工人工资也有明显上涨2、能源、原材料、大商品价格快速上涨3、房地产价格较快上涨城市居民最大的开销是买房子农民最大的开销是盖房子、红白喜事中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量严格执法＝涨价环境保护法，治理污染不达标排放，虽然降低了公司成本，补助了出口， 但大大增加了社会成本，产生负的外部效应，最 终都要由政府买单整顿市场秩序打击公路超载、注水猪肉、假冒伪劣产品等提高劳动标准 实行最低工资制，不拖欠农民工工资， 制定最长工作时间和最少休息时间的要求，社保等等中央财经大学国际金融研究中心二、汇率的标价、种类与测量 实际汇率计算1999年，欧元的现汇汇率为0.90€/$。2000年，该汇率为1.08 €/$。1999年，欧元区的CPI为105.3，美国的CPI为108.0。2000年，欧元区的CPI为