3汇率制度与外汇管制.pptxVIP

第三章　汇率制度与外汇管制本章教学目的通过本章的学习使学生掌握汇率制度的概念，掌握各种汇率制度的内容和特点，了解外汇管制的方式、内容，掌握我国现行外汇管理与汇率制度的历史演变，掌握在外汇管理制度下，人民币汇率的形成基础和发展前景。 ３.1　汇率制度及其选择 本节主要内容： ３.1.1 汇率制度的概念及种类 ３.1.2 汇率制度的选择 ３.1　汇率制度及其选择 ３.1.1 汇率制度的概念及种类 （一）汇率制度的概念 汇率制度（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System）,又称汇率安排(Exchange Rate Arrange)，是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排和规定。 （二）汇率制度的种类 各国的汇率制度可以概括为三种：固定汇率制、浮动汇率制和钉住汇率制。 ３.1　汇率制度及其选择（二）汇率制度的种类 1、固定汇率制度 (1)含义：固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System）是指两国货币的比价基本固定，现汇汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。 1、固定汇率制度 (2)发展过程：经历了两个阶段：一是金本位制下的固定汇率：从1816年到1914年。二是布雷顿森林体系下的固定汇率制：从1945到1973年。这两种汇率制度的共同点是： A、各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币的金平价之比来确定的； B、汇率是围绕中心汇率在很小的幅度内波动，因而比较平稳。（3）金本位制度下汇率的决定与调整 汇率的决定：铸币平价是金本位时期决定汇率的基础。 例如：英国规定1英镑的含金量是113.0016格令（Grains），美国规定1美元的含金量是23.22格令，则英镑与美元之间的汇率是GBP/USD＝113.0016/23.22＝4.8665。汇率的调整：市场汇率则受供求关系的影响，围绕铸币平价在黄金输送点的范围内波动。(4)布雷顿森林体系下的固定汇率制的决定与调整 汇率的决定 ：布雷顿森林体系(1945-1973年)是第二次世界大战后通过国际间的协议《布雷顿森林协定》，人为建立的一种以“黄金——美元本位制”为核心的国际货币制度)。 布雷顿森林体系下固定汇率制的特征：一固定、双挂钩、上下限、政府干预 布雷顿森林体系下的固定汇率的调整： 在布雷顿森林体系下，国际货币基金组织要求会员国有义务将汇率的波动幅度控制在平价的±1％范围内(1971年12月后，将这一范围又扩大到平价的±2．25％)。 因此，金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率制，而布雷顿森林体系下的固定汇率制，即纸币流通条件下的固定汇率制，严格来说只能称为可调整的钉住汇率制（Adjustable Pegging System）。 2、浮动汇率制度 浮动汇率制度是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。 在浮动汇率制下。一国不再规定货币的含金量，也不再规定汇率波动的上下线，中央银行没有维持汇率波动界限的义务，在一般情况下外汇汇率随着外汇市场的供求状况而波动。浮动汇率从不同的角度可以分成很多种。 (1)按政府是否干预划分：自由浮动和管理浮动 自由浮动(Free Floating),又称清洁浮动（Clean Floating），是指一国政府对汇率不进行任何干预，汇率完全由市场供求决定。 管理浮动（Managed Floating），又称肮脏浮动（Dirty Floating）,是指一国政府对外汇市场进行干预，以使汇率朝有利于己的方向浮动。 在现行货币体系下，各国实行的实际上都是管理浮动。政府干预的方式有三种：A）直接干预；B）运用货币政策；C）实行外汇管制 固定汇率制与浮动汇率制的优劣争论 争论的主要问题集中在以下几个方面： (1) 哪种汇率制能给予决策者更大的“纪律性”。 (2) 哪种汇率制有助于国际贸易和投资更快的增长。 (3) 哪种汇率制能更有效率地配置资源。 (4) 在哪种汇率制下宏观经济政策能更有效地影响国民收入。 (5) 哪种汇率制导致的不稳定投机会更多。 (6) 哪种汇率制能帮助各国更好地抵御来自外部经济的冲击。 浮动汇率制度的优势：自行调节国际收支防止外汇储备的大量流失抵御国际游资的冲击消除国际贸易和资本流动的障碍有利于各国采取独立的货币政策浮动汇率制度的不足：大大增加了国际贸易组织和资本流动的风险。IMF对国际储备的控制程度降低。不利于各国政府政策协调。不利于发展中国家的发展。助长了市场上的过分投机。(2)按浮动的形式划分：单独浮动和联合浮动 单独浮动（Single Floating），又称独立浮动（Independent Floating）,指本国货币不与任何外国货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而单独调整变化。 联