《财务管理实务》（第四版） 教学案例 6资金成本与风险.docVIP

- PAGE 1 - 秦池为何昙花一现 一、案例介绍 秦池酒厂是山东临朐县的一家生产“秦池”白酒的公司。1995年，临朐县人口88.7万，人均收入1150元，低于山东省平均水平。1995年厂长赴京参加第一届“标王”竞标，以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起大大出乎人们意料的轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时间里，秦池就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池销售收入就达到2.18亿元，实现利税6800万元，相当于秦池酒厂建厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996年秦池酒厂的销售也由1995年只有7500万元一跃到9.5亿元。事实证明，巨额广告投入确实带来了“惊天动地”的效果。对此，时任厂长十分满意。此后一年，又以3.2亿元夺得1997年的央视标王。 然而，新华社1998年6月25日报道：“秦池目前生产、经营陷入困境，今年亏损已成定局……”。秦池酒最终因为“勾兑门”事件，走向没落。 二、案例要点 （一）巨额固定成本支出使经营杠杆作用程度加大，给公司带来更大的经营风险 固定成本是指其总额在一定的生产能力范围内固定不变的成本。企业由于存在固定成本，在其他条件不变的条件下，产销量的增加虽然不会改变固定成本总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位利润使息税前利润的增长率大于产销量的增长率；反之，产销量减少会提高单位固定