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第 6 章 固定资产投资管理 ;第一节　投资概述 ;2、投资的种类;二、固定资产投资概述 ;固定资产投资的管理程序 ;第二节 固定资产投资评估的基本方法 ;一、净现值（NPV）法 ;2、计算;例题 ;图示;3、决策原则 ;4、方法评价;5、现值指数（PI）法 ;;（3）与净现值的比较 ;（4）决策原则 ;二、内含报酬率（IRR）法 ;2、计算;（2）逐步测试法（一般情况）;例题：求解内含报酬率（承接上例） ;例题：求解内含报酬率（承接上例） ;插值法介绍;结果;3、决策原则;3、IRR的多重解;5、贴现指标间的比较 ;（2）不同点;（2）不同点;三、回收期法;2、计算方法 ;例题 ;3、指标的优缺点 ;动态投资回收期;动态投资回收期=7-1+ =6.61;四、会计收益率;第三节　投资项目现金流量的估计 ;现金流量的概念;现金流量的概念;（二）现金流量的内容 ;例如，企业购置一条生产线，通常会引起以下现金流量： ;2、不同时点的现金净流量总结;（三）现金流量估计需要注意的问题;（三）现金流量估计需要注意的问题;二、固定资产更新项目的现金流量;（二）确定相关现金流量应注意的问题 ;（三）固定资产的更新决策;例题 ;;（1）计算初始投资的差量 初始投资的差量= 70000-20000=50000（元） ;（2）计算各年营业现金流量的差量;（3）计算两个方案现金流量的差量;（4）计算差量净现值;2、新旧设备使用寿命不同的情况——年均成本法 ;（2）计算公式： ①不考虑货币时间价值的平均年成本 未来使用年限内的现金流出总额 使用年限 ②考虑货币的时间价值 固定资产的平均年成本= 现金流出总现值/（P/A，i，n）; 某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下: ; 假设该企业要求的最低报酬率为15%，继续使用与更新的现金流量见下图：;　　旧设备平均年成本= [600+700×（P/A，15%，6）-200×（P/F，15%，6）]/（P/A，15%，6）=836（元） 　 新设备平均年成本= [2400+400×（P/A，15%，10）-300×（P/F，15%，10）]/（P/A，15%，10）=863（元）;3、使用平均年成本法需要注意的问题 ;（2）平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。 例如，旧设备6年后报废时，仍可找到使用年成本为836元的可代替设备。如果有明显证据表明，6年后可替换设备平均年成本会高于当前更新设备的市场年成本（836元），则需要把6年后更新设备的成本纳入分析范围，合并计算当前使用旧设备及6年后更新设备的综合平均年成成本，然后与当前更新设备的平均年成本进行比较。 ;（四）固定资产的经济寿命 ;计算公式;固定资产的经济寿命;三、所得税和折旧对现金流量的影响 ;例题 ——税后成本;;（二）考虑所得税后的现金流量 ;例题 ;;;第四节　投资项目的风险处置方法 ;2、肯定当量系数（at）;3、方法评价;例题;;二、风险调整折现率法 ;例题;;;三、两种方法的比较 ;第五节 闲聊投资;一、投资决策的三个层次;二、投资的实质;三、投资比例的几个关键点;四、Option;