开放经济中的内外均衡与政策选择.pptxVIP

顺差国 经济 逆差国 经济 可 能 的 政 策 选 择 世界 经济 状况 为了外 部均衡 为了顺差国的内部均衡 为了逆差国 的内部均 衡 衰退 衰退 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国扩张逆差国扩张 顺差国扩张 逆差国扩张 （1） 衰退 景气 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国扩张逆差国扩张 顺差国收缩 逆差国收缩 （2） 景气 衰退 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国扩张 逆差国扩张 （3） 景气 景气 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国扩张逆差国收缩 顺差国收缩 逆差国收缩 （4） 顺差国 经济 逆差国 经济 可 能 的 政 策 选 择 世界 经济 状况 为了外 部均衡 为了顺差国的内部均衡 为了逆差国 的内部均 衡 衰退 衰退 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币贬值逆差国货币升值 顺差国货币升值 逆差国货币贬值 （1） 衰退 景气 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币贬值逆差国货币升值 顺差国货币贬值 逆差国货币升值 （2） 景气 衰退 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币升值 逆差国货币贬值 （3） 景气 景气 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币升值逆差国货币贬值 顺差国货币贬值 逆差国货币升值 （4） 政 策 效 果 汇率制度与国际收支状况 货币政策 财政政策 最 有 效 最 无 效 浮动汇率 稍 有 效 稍 有 效 固定汇率，且国际收支不平衡已消除 最 无 效 最 有 效 固定汇率，且国际收支不平衡未消除 资本控制程度 货币扩张 财政扩张 资本自由流动 利率不变，出口增加 利率不变，“挤出”净出口 资本完全控制 利率下降，消费与投资增加 利率上升，“挤出”消费与投资 货币政策 财政政策 固定汇率 浮动汇率 固定汇率 浮动汇率 资本自由流动 货币供应量增加→本币存在贬值压力→对外汇的需求上升→中央银行抛售外汇→货币供应量减少→总需求不变 货币供应量增加→在利率不变时存在超额的货币供给→资本流出→本币贬值→净出口增加→总需求上升 财政支出增加→在利率不变时存在超额的货币需求→资本流入→中央银行购进外汇→货币供应量增加→总需求上升 财政支出增加→在利率不变时存在超额的货币需求→资本流入→汇率升值→经常项目恶化→总需求不变 资本完全管制 货币供应量增加→利率下降→投资大于储蓄→经常项目恶化→本币存在贬值压力→中央银行抛出外汇→货币供应量减少→总需求不变 货币供应量增加→利率下降→利率敏感性的消费与投资增加→总需求上升 财政支出增加→利率提高→进口增加→本币存在贬值压力→中央银行抛售外汇→货币供应量减少→总需求不变 财政支出增加→利率提高→对利率有敏感性的消费与投资减少→总需求不变 政策 效果 无效 有效 在资本自由流动时有效 无效