汇率制度与外汇管制.pptx

第六章 汇率制度与外汇管制 ;第一节???? 汇率制度;☆金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率的共同点： （1）各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。 （2）外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的限度内波动。 ☆两者的不同点： （1）金本位制下的固定汇率制是自发形成的；在纸币流通条件下，固定汇率制则是通过国际间的协议(布雷顿森林协定)人为建立起来的。 （2）在金本位制度下，各国货币的金平价不会变??；而在纸币流通条件下，各国货币的金平价则是可以调整的。;☆自由浮动(Free Floating)又称“清洁浮动”(Clean Floating)，意指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随市场供求状况的变动而自由涨落。 ☆ 管理浮动(Managed Floating)又称“肮脏浮动”(Dirty Floating)，指货币当局对外汇市场进行直接或间接干预，以使市场汇率朝着有利于己的方向浮动。 目前各主要工业国所实行的基本上是管理浮动，绝对的自由浮动在现实中是不存在的。;☆单独浮动(Independent Floating)，又称独立浮动，指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。例如美元、澳大利亚元、日元、加拿大元和少数发展中国家的货币。 ☆联合浮动(Joint Floating) 指原欧洲货币体系各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的作法。;其他汇率安排： ?水平带内钉住制 政府首先确定一个中心汇率，并允许实际汇率在一个水平状的范围内波动。 ? ?爬行钉住制 指该国货币按照某一固定的、事先宣布的幅度或者根据某些量化指标的变化，定期、小幅度调整的汇率制度。; ?货币局制度;二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较;; 三、影响一国汇率制度选择的主要因素： ◆ 经济规模和经济结构 ◆ 经济开放程度 ◆ 贸易商品结构和地区分布 ◆ 相对通货膨胀率 ◆ 国内金融市场发达程度及与国际金融市场一体 化程度; ◆ 经济开放程度高、经济规模小，或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾向于实行固定汇率制度。 ◆ 经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大，或国内通胀率与其它国家不一致，则倾向于实行相对灵活的浮动汇率制度。 ;第二节 外汇管制 ;（四）对象 人、物、地区 （五）手段 (六）利弊;第三节 货币的自由兑换;（二）货币自由兑换的条件 1.健康的宏观经济状况 2.健全的微观经济主体 3.完善的金融体系 4.充足的国际清偿手段 5.恰当的汇率制度与汇率水平;第四节 我国汇率制度及外汇管理;第二阶段：1950年3月到1952年底，国民经济恢复期结束，这一阶段人民币汇率的特点是对外不断升值。 1美元＝26170元人民币（旧币）;?人民币汇率基本固定（1953-1972） 第三阶段：1953年1月到1972年底，即自我国进入社会主义建设时期到西方国家普遍实行浮动汇率制度以前。这一阶段人民币汇率的特点是保持稳定，基本不变。（1美元＝2.4618元人民币） 1955年3月人民币进行币制改革： 1元新币=10000元旧币 ; ?人民币钉住“一篮子货币”浮动（1973-1994） 第四阶段：1973年到1980年底，即自西方国家实行浮动汇率制度到我国实行公布牌价和贸易???部结算价以前。这一阶段人民币汇率的特点是经常调整，变动频繁。 其中仅在1978年，人民币兑美元的汇率就调整了61次。 人民币汇率确定的原则发生了显著的变化，由过去的国内外物价对比法，改为按照一篮子货币定价原则。;第五阶段：1980年到1993年底，即自我国开始实行公布牌价和贸易内部结算价到对我国外汇管理体制进行重大改革以前。 1981－1984年实行复汇率制。内部结算价US＄1＝RMB2.80，人民币牌价US＄1＝RMB1.50。1985年1月起，重新实行单一汇率（US＄1＝RMB2.80)。 由于国内通货膨胀，物价上涨，人民币汇率进行了四次大幅贬值： ☆1986年7月5日调为： US＄1＝RMB3.7000 ☆1989年12月16日调为：US＄1＝RMB4.7200 ☆1990年11月17日调为：US＄1＝RMB5.2200 ☆1993年12月31日调为：US＄1＝RMB5.7200; ◆ 人民币汇率主要由官方制定。 ◆ 人民币汇率只是内部结算工具,其水平高低不对经济起调节作用。 ◆ 不存在真正意义上的外汇市场，人民币汇率变化