我国氩气行业供需现状分析及价格走势预测.docx

? ? ? ? ? 我国氩气行业供需现状分析及价格走势预测 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 提示： 一、氩气行业供需现状 （一）钢铁行业限产将导致全国氩气供给减少 ? ? ? ? ? ??一、氩气行业供需现状 ? ? ? ??（一）钢铁行业限产将导致全国氩气供给减少 ? ? ? ??根据我们草根调研了解到，全国液氩产品中，50%来自于杭氧股份、林德、盈德气体等专业气体供应商，另外50%由钢铁行业的空分设备产出。? ? ? ??钢铁行业冬季错峰限停产方案将使全国液氩供给能力下降7.5%。? ? ? ??2017年3月23日，环保部发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，要求包括北京、天津，以及河北、河南、山东、山西内的部分城市——“2+26”，实施工业企业采暖季错峰生产。各地实施钢铁企业分类管理，按照污染排放绩效水平，制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，并采用企业实际用电量核实。? ? ? ??根据我们草根调研的情况，该地区钢铁产量占全国总产量的25%-30%左右。同时，由于该方案采用企业实际用电量核实，而空分装置是钢铁企业的主要耗电设备之一。我们预计限产开始后，钢铁企业空分装置将随冶炼设备同步关停。过去钢铁厂液氩产品自用一部分，但以外销为主，在零售市场扮演供给方角色，意味着钢铁厂空分关停势必影响区域内液氩的供给。? ? ? ??我们假设杭氧股份、盈德气体等专业气体供应商的供应能力不缩减，则冬季限产钢铁行业限产预计将使全行业液氩供给能力下降7.5%。? ? ? ??预计此次供给限制持续时间达4-6个月。? ? ? ??钢铁行业限产的影响分析：此次钢铁行业限产时间为11月15日至明年的3月15日，若政策将严格执行，则11/15开始四个月内钢铁行业外销液氩量难有恢复；? ? ? ??对其它液氩供给方的分析：1）由于2017年以来液氧、液氩、液氮价格一度历史高位，空分装置盈利性大幅提升。微观角度理论上全社会有效空分产能利用率已经接近满产，在此基础上很难再有提升；2）液氩改装产能受限：厂商可在原本没有液氩生产能力的设备上进行改装（费用1000-2000万），使得设备具备液氩生产能力，改装周期半年。然而根据我们的产业调研，以杭氧股份为代表的空分装置供应商至今未收到客户液氩改装需求。意味着从现在开始改装空分装置，最早仍需要半年时间提升液氩供应量；3）液氩新增产能受限：由于液氩实际类似于空分装置的副产品，一台空分装置需要保证管道气需求下，进行液氩的生产才是经济的，单独为了液氩购买空分装置是非常不经济的。因此即使液氩产品出现供不应求，我们预计仍旧难有新增空分装置的液氩产能释放。且新上空分装置周期至少要一年，无法满足冬季供给的缺口。? ? ? ??基于以上分析，我们预计11月15日开始，我国液氩市场将逐步出现供给下降的趋势，且此轮产能下降将至少持续时间至少4-6个月时长。 图：预计钢铁行业限产将导致国内液氩供应能力下降7.5% ? 资料来源： 整理 ? ? ? ??（二）光伏行业带动，未来半年全国氩气稳步需求? ? ? ??液氩下游应用主要包括光伏、灯具、不锈钢生产、不锈钢加工、以及其它新兴行业等。受光伏行业景气度提升带动，我国液氩需求有望提升。根据我们调研了解到，光伏和不锈钢行业是当前氩气的主要应用下游。其中，光伏行业氩消费量占比达到20%-30%，不锈钢行业氩气消费量占比30%。 图：液氩下游主要应用领域 ? 资料来源： 整理 ? ? ? ??光伏行业耗氩量有望提升，有望带动全行业耗氩量提升。氩气在光伏领域主要用于多晶硅、单晶硅的制造。作为一种惰性气体，氩气作为保护气包围在单晶对、多晶硅液面周围，保护单晶硅、多晶硅不被氧化。根据我们调研了解到，每生产1GW单晶硅需要耗氩1万吨左右，每生产1GW多晶硅需要耗氩0.5万吨。未来，随着光伏行业景气度的提升，以及单晶硅占比的提升，光伏行业整体耗氩量有望逐步增长。我们从行业处了解到，国内某大型单晶硅厂商在云南新建单晶硅工厂即将于四季度开始投产，届时有望立即提升光伏行业整体耗氩量，及国内氩气的整体需求。通过我们测算，预计光伏行业景气度提升带动全国氩气需求增长10%。然而，由于钢铁行业限产导致不锈钢产量下降，不锈钢行业耗氩量占全国氩气需求的30%左右，预计将导致国内氩气需求下降4.5%，二者综合考虑后，预计未来半年，国内氩气需求逐步提升5.5%。 图：主流厂商单晶硅、多晶硅产量估算 ? 资料来源： 整理 图：光伏行业氩气消费量预计增长 ?  图：预计未来半年全国液氩总需求提升5.5% ? 资料来源： 整理? ? ? ??参考发布《20