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加强穿透式监管 引导资管业务规范发展 我国资管业务中很多具有影子银行特性，充当了企业融资工具的重要功能，但是并没有纳入现有的宏观审慎监管体系当中，导致这部分信贷业务过度膨胀发展，削弱宏观审慎政策的调控效果。我国资管业务中信托计划、银行理财、保险债权计划均从事信贷类融资业务，具有显著的影子银行特征，既有利于弥补银行信贷、债券等融资渠道的不足，服务实体经济，又可能成为金融不稳定因素。借鉴国际经验，需要将从信贷业务的资管业务纳入到宏观审慎政策范畴内，加强穿透式监管，引导资管业务发挥积极作用，促进其规范发展。资管业务带来的积极效应一是资管业务具有服务实体经济的重要作用。我国金融体系以银行为主，在社会融资中占据非常重要的地位，不过银行信贷资源配置以大型国企、央企为主，一般需要充足的抵质押物，很多中小企业属于轻资产经营，而且受制于信息不对称，难以获得信贷资源，融资难融资贵问题突出，严重制约了中小企业的发展。资管业务的发展能够在一定程度上弥补我国现有正规金融体系覆盖不足的问题，信托、银行理财等资管业务与银行信贷业务错位竞争，主要服务中小企客户，或者服务区域内基础设施建设，实现产融结合，促进实体经济发展。以信托业务为例，整个信托资产的63%投向实体经济领域，通过债权融资、股权融资、投贷联动等交易结构，投资新兴产业的资金约为8000亿元，投资小微企业的约为2.5万亿元，积极参与到