第6章投资分析与决策.pptxVIP

第六章 投资分析与决策;杭州中瑞思创科技股份有限公司 主营：电子商品防盗系统、射频视听系统的开发与生产;第一节 证券投资管理;一、证券投资概述; (一) 证券的含义与分类 1、证券的含义与特征 证券指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权的一种信用凭证或金融工具。是用来证明证券持有人有权依票面所载内容，取得相应权益的凭证。 证券的本质是一种交易契约或合同，它赋予合同持有人可根据合同规定的标的采取相应的行为，并获得相应的收益的权利。 特征：产权性、收益性、流动性和风险性。 ; 2、证券的种类 ⑴ 证券按其性质不同，分为证据证券、凭证证券和有价证券三大类。 证据证券只是单纯地证明一种事实的书面证明文件，如信用证、证据、提单等； 凭证证券是指认定持证人是某种私权的合法权利者和持证人纪行的义务有效的书面证明文件，如存款单等。 有价证券主要包括： ①货币证券：汇票、本票、支票等。 ②资本证券：股票、债券等。; ⑵ 按证券的发行主体不同，分为政府证券、金融证券和公司证券。 ⑶ 按证券到期日的长短，分为短期证券和长期证券。 ⑷ 按照证券收益状况的不同，分为固定收益证券和变动收益证券 ⑸ 按照证券体现的权益关系，分为所有权证券和债权证券 ;二、证券投资的目的与特点; 2、证券投资的目的 (1) 作为现金的替代物。 (2) 提高资金的利用率。 (3) 满足未来的财务需求； (4) 出于投机的需要。 (5) 获得对相关企业的控制权。 3、证券投资的特点 证券投资是指把资金用于购买股票、债券等金融资产的行为。具有以下特点：; (1)可分割性。不必一定要百分之百地持股； (2)流动性强，风险大; (3)相容性。一个投资者可同时投资多个不同证券。 (4)证券交易不会增加资本总量 ，而是在持有者之间分配。 4、证券投资原则 (1) 风险与收益权衡原则。 (2) 分散风险原则。 (3 )流动性原则。 (4) 战略性原则。 ;三、证券投资的程序与风险; (3) 通货膨胀风险。 也叫购买力风险，是指因通货膨胀???导致证券市场价格波动，投资者本金与收益发生贬值损失的可能性。 (4) 违约风险。 证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险 (5) 流动性风险。 流动性风险是指证券能否顺利地按合理的市场价格出售的风险。 ;二、债券投资;(一) 债券投资的目的与特征; 2、债券投资的目的与特征 债券投资是投资人通过在一级市场(发行市场)或二级市场(交易市场)购入债券成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息的投资行为。包括长期债券投资和短期债券投资。 短期债券投资是为了配合企业对资金的需求，调节现金持有量，使现金余额达到合理水平。 长期债券投资是为了获取稳定的利息收益。 特征： (1) 风险较小，收益稳定 (2) 投资者无权参与发行单位的经营管理 ;(二) 债券投资估价模型; 1．按年付息到期还本债券的估价模型; 上述公式中，v——债券价值； p——债券面值(本金)； I——债券每年的利息(普通年金A); i ——市场利率或投资者要求的 必要收益率(折现率)； n——付息总期数(债券年限)。 公式中 I = P×r P ——债券面值 r —— 债券票面利率; 若一年付息两次即每半年付息一次，债券价值如何计算？;应用举例; 计算 (1)根据公式 得到i=(1+8%/2)2 -1 = 8.16% (2)根据公式 V=I(P/A,i/2,2n)+P(P/F,i/2,2n) =100×8%/2(P/A,5%,6）+100(P/F,5%,6)