6章_筹资决策-优质课件 .pptxVIP

第六章 筹资决策;第一节 认识资本成本;一、资本成本的含义; ;二、资本成本的作用; ;三、资本成本的类别;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Monday, July 19, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。00:25:5700:25:5700:257/19/2021 12:25:57 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2100:25:5700:25Jul-2119-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，??必须使用购买者的语言。00:25:5700:25:5700:25Monday, July 19, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2100:25:5700:25:57July 19, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。19 七月 202112:25:57 上午00:25:57七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2112:25 上午七月-2100:25July 19, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/19 0:25:5700:25:5719 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。12:25:57 上午12:25 上午00:25:57七月-21 ;四、资本成本的计算;(一）个别资本成本的计算;1、银行借款资本成本的估算;1.存在补偿性余额时长期借款成本的计算;考虑货币时间价值情况下的银行借款资本成本的估算;考虑货币时间价值情况下的银行借款资本成本估算的例题;2、债券资本成本的估算;不考虑货币时间价值情况下的债券资本成本的估算 ;考虑货币时间价值情况下的债券资本成本的估算 ;习题：为筹措项目资本，某公司决定平价发行面值1 000元，票面利率12%，10年到期的公司债券，其筹资费率为5%，所得税税率为35%，假设债券每年付息一次，到期一次还本。 ;;3、优先股资本成本的估算;假设BBC公司拟发行优先股60万股，每股面值25元，年股息为每股1.9375元，且每年支付一次。由于该优先股尚未上市流通，公司可根据投资者要求的收益率计算市场价格，然后确定资本成本。假设市场上投资者对同类优先股要求的收益率为8%，优先股发行费用为发行额的4%。;4、普通股资本成本的估算;资本资产定价模型 ;股利折现模型;假设BBC公司流通在外的普通股股数为650 万股，每股面值10元,目前每股市场价格11.625元，年股利支付额为每股0.2125元，预计以后每年按15%增长，筹资费率为发行价格的6%。 ;债券收益加风险溢价法 ;5、留存收益资本成本的估算;（二）加权平均资本成本的计算;关于加权平均资本成本权重的确定方法;课后练习1;;（三）不改变现行的资本结构，边际资本成本的计算; ; ; ; ; ;课后练习;;第二节 杠杆理论;一、杠杆效应的含义;一、几组基本概念 ;总成本习性模型;边际贡献、息税前利润、每股收益 ;习题;二、经营杠杆;1、经营杠杆的概念;;三、经营风险与经营杠杆;3、经营杠杆利益; 2、经营杠杆的度量;4、经营风险;某企业产销量资料如表所示，计算其经营杠杆系数。 注：产品单价为10元;习题解析;习题;三、财务杠杆;1、财务杠杆的概念;财务杠杆;;2、财务杠杆的度量;3、财务杠杆利益;4、财务风险;习题;习题解析;四、联合杠杆; ; ;课后练习2;;第三节 资本结构决策 ;一、资本结构的概念;二、资本结构理论研究的核心问题;三、资本结构理论主流流派;四、最优资本结构的决策方法;1、每股收益分析法; ;习题;习题解析; 2、比较资本成本法;习题;习题解析;3、企业价值比较分析法;本章课后作业