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资本预算及基本方法; ;第一节 资本预算与现金流量;一、什么是资本预算;
;一、什么是资本预算;二、资本预算为何利用现金流量而非利润;二、资本预算为何利用现金流量而非利润;三、预计现金流量时应注意的几个问题;三、预计现金流量时应注意的几个问题;QA;第二节 现金流量的计算 ;一、现金流量的组成; ……………;初始现金流量：;经营现金流量的三种算法： ; 投资项目的会计利润与现金流量 单位：元;经营净现金流量
;一、现金流量的组成;更新项目的现金流量分析;
;初始投资增量的计算：
新设备买价、运费、安装费 110000
旧设备出售收入 -40000
旧设备出售税赋节余(40000-50000)×0.5 -5000
初始投资增量合计 65000
年折旧额增量=20000-10000=10000
终结现金流量增量=10000-0=10000; QA;第三节 资本预算的方法;净现值是指特定投资方案预期在经营期及终结期现金净流量的现值与初始投资额的现值的差额。
计算净现值所使用的折现率也就是企业所要求的最低投资收益率，是资本的机会成本。
;一、净现值法（NPV）;一、净现值法（NPV）;项 目;IRR是指投资项目的净现值为零时的折现率。
;二、内含报酬率法（IRR）;IRR=19.73%;二、内含报酬率法（IRR）;二、内含报酬率法（IRR）;二、内含报酬率法（IRR）; 获利指数又称现值指数，是指特定投资方案预期在经营期及终结期现金净流量的现值与初始投资额的现值之比率。 ;三、获利指数法（PI）;NPV，IRR，PI; 投资回收期是指通过项目的净现金流量来回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。
计算方法：
（1）如果初始投资额一次性支出，经营期年现金净流量相等，那么：
回收期=初始投资额/年现金净流量
（2）如果每年现金净流量不相等，则要分段逐步计算。;四、回收期法（PP）;四、回收期法（PP）;四、回收期法（PP）;四、回收期法（PP）;五、会计收益率法（ARR）; 决策标准：
会计收益率大于基准会计收益率，则应接受该项目，反之则应放弃。
会计收益率使用会计信息，是历史数据，不考虑货币的时间价值和投资的风险因素，不宜作为投资决策的标准，只能辅助参考。;六、项目的互斥和相关;六、项目的互斥和相关;QA;QA (continued)
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