公司价值评估方法 .pptxVIP

公司价值评估;Oscar Wilde: A man who knows the price of everything, and the value of nothing. Karl Max: Price of everything fluctuates around its value. My most valuable gift is that I know the future price of everything. ---My God! 投资决策的关键：评估价值（Appraise Present Value） 预测价格（Forecast Future Price）;资产价值的定义与评估方法;目录一、相对估值方法二、现金流折现理论与方法三、公司财务预测与估值模型四、折现率的确定五、从EVA理解价值创造六、预期变化与股价表现七、估值方法的拓展应用;相对估值方法简介;相对估值方法;相对估值方法;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Sunday, July 18, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。09:19:2909:19:2909:197/18/2021 9:19:29 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2109:19:2909:19Jul-2118-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。09:19:2909:19:2909:19Sunday, July 18, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2109:19:2909:19:29July 18, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。18 七月 20219:19:29 上午09:19:29七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 219:19 上午七月-2109:19July 18, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/18 9:19:2909:19:2918 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。9:19:29 上午9:19 上午09:19:29七月-21 ;市盈率：量度投资回报的一种标准，即股票投资人根据当前或预期的收益水平收回其投资所需要的预估年数。 市盈率方法的优点：计算简单，避免未来自由现金流预测的不确定性，同时利用动态市盈率和PEG概念覆盖未来几年的公司业绩增长趋势。 市盈率的作用：公司相对行业、行业相对于市场、现状相对于历史水平，均可以判别高估/低估。 1/PE：与利率或债券收益率比照可以判别个股、行业乃至整个股市是否具备长期投资价值。;PE等相对估值方法的应用效果，关键在于选取合适的可 比公司和比照对象。 在选取目标倍数时，须对有关行业及同类企业有深刻的了解和判断，并综合考虑公司的业务类型、盈利状况、成长性、风险等因素。具体以下指标可做参考：;市盈率的应用问题;;现金流折现理论与方法;案例分析：成长性与估值;投资回报率与增长率共同决定价值;资本成本WACC固定时PE与投资回报率ROIC和成长性g之间的关系 ;From McKinsey: Valuation (3rd edition);; ; ;;利用公司两个年度的资产负债表和一个年度的利润表可推导出该公司当年的间接法现金流量表，并将三个财务报表联系起来。这是财务报表预测与自动配平的基本途径。;公司财务预测与估值模型;收入的预测应该从产品产量、价格着手，产量的增长得益于产能扩张和收购兼并，价格的变化则服从行业景气周期（供求）。;2002年;长期来看，公司收入的增长不仅依靠价格提升（通胀因素推动），更要依靠规模与产能扩张； 公司规模/产能扩张，无论是通过新建还是通过企业购并，均需要相应的资本开支来支撑；要把握好公司收入增长与公司规模/产能扩张之间的密切联系，就必须了解公司背后相应的资本开支计划； 一个有能力的管理层，对公司的未来发展战略会有一个较为明晰的规划，而财务经理知道公司未来5年将投入多少资本来支持公司的发展战略； 不同类型的固定资产（厂房、设备、基础设施等）折旧年限不同，如果要准确预测公司的折旧费用，可对新增投入的固定资产加以区分，按不同的年限进行折旧； 固定资产折旧只影响会