公司财务战略与可持续发展 .pptxVIP

公司财务战略与可持续发展;战略;制定财务战略时，必须明晰的三个重要的问题;财务理论与股东利益的保护;西方企业界的关于目标设定 ;英国董事协会：《董事会标准：改善你的董事会效果》 ;战略规划的五个课题;一个企业或机构的宗旨;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Thursday, July 22, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。11:06:5011:06:5011:067/22/2021 11:06:50 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2111:06:5011:06Jul-2122-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。11:06:5011:06:5011:06Thursday, July 22, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2111:06:5011:06:50July 22, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。22 七月 202111:06:50 上午11:06:50七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2111:06 上午七月-2111:06July 22, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/22 11:06:5011:06:5022 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。11:06:50 上午11:06 上午11:06:50七月-21 ;两种类型的目标;制定战略的原则;优秀的战略管理是极为重要的;公司财务战略是公司整体战略的核心;理财目标与财务决策;利润最大化;利润最大化目标分析;利润最大化与每股盈利（EPS）最大化;我国企业与利润追求偏好;利润追求偏好与非理性理财;股东财富最大化目标分析;股东财富：股票投资报酬率;;;股利;股东财富的计算;迪斯尼公司;股东财富与资本成本;理财目标的内生性质;股东财富最大化与公司理财;股东财富与融资;艾伦.C.夏皮罗 ;股东财富最大化目标的美国特色;美国：股东财富最大化;亚当.斯密（Adam.Smith）;以股东利益为核心的经济表现最佳;Copeland;股东至上主义存在的问题;股东与管理者：代理冲突;大股东（控股股东）与中小股东;欧洲：利益相关者之间协调;“利益相关者”(Stakeholder) ; 1984年，弗里曼(Freeman):《战略管理：利益相关者角度》 ;英国董事协会（Institute of Directors） 关于利益相关者（stakeholders）的定义;相关者利益最大化目标与“共同治理”模式 ;利益相关者财富最大化的问题;理财目标与管理道德;一个基本观念：资本成本;资本成本的几个同义词;美国一些大型公司WACC的估计;资本成本与企业财务管理;债务成本;直接发行新普通股票筹措股权资本，此谓外部股权资本融资. 间接地，将税后利润留存在公司里进行再投资，此谓内部股权资本融资.;税后利润既可以留存，也可以以现金股利的形式分派给股东. 投资者可以得到的股利进行其他的证券投资. 因此，如果将税后利润留存在公司内，就产生了一个机会成本.;;;;;;估计股权资本成本的方法;资本成本方法使用频率调查表 ;加权平均资本成本（WACC）; ;案例;案例;案例 – 股权资本成本(SML方法);案例 – 债务成本;案例 – 资本结构权数;％;关于资本成本的几个问题;;资本预算与企业战略规划;;资本预算绩效评价方法;Copeland Weston;价值可加性原则（value-additivity principle）;什么是回收期?;;;;;;;;;;;;;;;;折现现金流量（DCF）分析总结;DCF分析的局限;DCF分析中一些很难克服的技术性缺陷 ;美国企业评价方法使用的一些调查结果;2000年前后调查结果显示;常用资本预算方法调查表;;企业特征对选用方法的影响;回收期法的高频率使用;可能的解释;资本预算中的“风险”是指什么?;将风险分析纳入资本预算决策;“风险调整贴现率”方法;调整折现率法的优势;“确定等值”方法;案例;案例;“确定等值”与资本预算风险分析;确定等值系数;年份 ;确定等值法的优势;实物期权 ;实物期权与金融期权的差异;斯图尔特.梅耶斯;詹姆斯.范.霍恩 ;马莎.阿姆拉姆