借壳上市途径、估值与案例分析.pptx

投资银行总部;第三章 券商借壳上市：国内外相关案例分析 16; ;;朝阳产业掀起并购浪潮;跨国并购风起云涌;整体上市方兴未艾;券商借壳上市热成市场新题材;;2006年，资本市场腾飞的一年;今后数年我国资本市场仍有巨大的发展潜力;国际经验：证券业业绩与资本市场的发展正相关;国际经验：资本市场发展推动券商估值上升;2006年中国券商各项业务全面开花;券商上市：绝对的正价值;;直接上市：经历多年熊市的券商无法承受之重;借壳上市：强大的控制力; ;;借壳上市基本步骤分析 ;借壳对象资产负债置出主要方案 ;借壳券商资产负债置入主要方案 ;;市盈率估值法 ;可比市净率估值法;绝对市净率估值法（一）;绝对市净率估值法（二）;相对市值估值法（一）;相对市值估值法（二）;;壳资源概述 ;壳资源载体价值构成 ;壳资源价值的相关因素 ;壳资源估值方法—割差法 ;壳资源估值方法—市场比较法;壳资源估值方法—贴现法 ; ;;借壳方—广发证券 ;上市公司— S延边路;交易结构—回购注销+增发换股;交易估值—相对市值估值法(一);交易估值—相对市值估值法（二） ;;借壳方—国金证券 ;上市公司— S成建投;交易结构—资产置换+定向增发，长期意在整体上市（一）;交易结构—资产置换+定向增发，长期意在整体上市（二）;交易估值—绝对市净率估值法（一） ;交易估值—绝对市净率估值法（二） ;;借壳方—海通证券 ;上市公司— 都市股份;交易结构—制造净壳+缩股并入+做大净资产三步走(一);交易结构—制造净壳+缩股并入+做大净资产三步走(二);交易结构—制造净壳+缩股并入+做大净资产三步走(三);交易估值—市盈率估值法(一) ;交易估值—市盈率估值法(二)