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高校上市公司运作模式综述 2010-8-20 高校上市公司是指股东为高校或高校所属集团的上市公司， 包括通过改制直 接上市或通过收购兼并、 资产重组等方式上市的公司。 高校上市公司虽然都依托 高校，但在资本运营过程中，其上市模式、运营体制却有所不同。综合目前市场 上具有高校背景的上市公司招股历程及其公司年报信息来看， 其运作方式主要可 以总结为两种： 首次公开发行上市 和借壳上市 。 一、主要方式简述 首次公开发行上市（ IPO ）是目前高校企业主要的上市运作模式。此种模式又可分为两种情况： 一是以公司全部资产 （包括经营性资产和非经营性资产） 投入股份公司，再向社会或其他法人发行股票增资扩股而设立， 以早期上市的复华实业、南洋实业、同济科技等为代表。 二是高校上市公司通过将校办企业部分经营性资产折成股本，其他发起人以货币或实物资产入股的方式上市， 以清华同方、东大阿派（现名东软股份）等为代表。 IPO 方式的优点在于：可直接获得资本市场融资，更好地对原来分散的高校科技资源进行整合， 利用高校声誉等无形资产提高上市公司知名度。缺陷是：上市难度比较大，高校科技企业一般规模较小， 达不到国内 A 股主板市场的上市要求，上市审批周期较长，难以满足对于资金的短期需要。 借壳上市 ，即通过协议受让股份或直接购买上市公司流通股的方式而取得对上市公司的绝对控股或相对控股地位。以北京大学为例，